'式IPO。"他认为，SpaceX当前的高估值更多反映的是投资者对马斯克本人及人工智能叙事的热情，而非公司扎实的财务表现。纽约大学估值教授阿斯沃思达摩达兰（Aswath Damodaran）给出的公允估值约为1.3万亿美元，而晨星公司则更为悲观，认为仅值7800亿美元 。看多派则认为，不能再用传统标准衡量SpaceX。正如特斯拉从来不是按汽车股估值一样，SpaceX也不应被视为航天股 。资本市场之所以对SpaceX感到焦虑，根源在于它目前糟糕的财务状况。招股书显示，SpaceX正处于严重的失血状态。2026年第一季度，公司净亏损高达42.8亿美元。亏损的根源在于xAI的巨额投入，为了建造吉瓦级的算力（核心股）集群，单季资本支出高达101亿美元。2025年全年净亏损49.4亿美元。自2002年成立至今，SpaceX累计亏损规模约413亿美元。公司也在招股书中向投资者提示，未来仍有可能无法实现整体盈利。



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