块当前配置机会。6月起商业航天（核心股）产业将加速突破，随着火箭端可回收和复用研发进度的不断突破、卫星端新技术的持续迭代发展，当前时点板块配置性价比凸显。可重点关注海外链配套公司、火箭端关键环节以及国内卫星端新一代技术（高速率激光通信（核心股）终端、基带处理、柔性太阳翼及手机端芯片）提前布局的核心公司。太空经济的版图正以前所未有的速度扩张。在《新太空经济：从星辰大海到万亿赛道》中，作者以市场力量如何激活太空经济为主线，结合SpaceX、蓝色起源、行星实验室（核心股）等全球领先企业的真实案例，深入剖析太空产业正经历的深刻转型从政府主导的科研探索迈向市场化运作的新经济赛道。书中以清晰的逻辑阐释了火箭可回收、卫星小型化等关键技术突破如何大幅降低太空活动成本，并催生出一系列切实可行且极具潜力的商业模式。作者既冷静指出了太空产权界定等严峻挑战，也点明了这场太空工业化浪潮将如何渗透至地面，重塑金融、农业、物流、通信等传统行业的竞争格局。值得关注的是，在这场行业盛宴背后，也不乏质疑之声。招股文件显示，SpaceX去年营收为187亿美元，但运营亏损高达26亿美元。而且今年年初，其亏损规模仍在继续扩大。资深做空投资者James Chanos表示，SpaceX备受瞩目的上市更多是由投资者对埃隆马斯克和人工智能的热情推动，而非财务基本面。他认为，难以根据任何合理的商业假设来证明公司估值的合理性。我们将看到一单750亿美元IPO，对应估值接近2万亿美元，而这家公司的营收为190亿美元，自由现金流为负。这确实是一单靠希望与梦想撑起的IPO。田利辉提醒：估值重估不是简单的同幅度上移，而是更加残酷的结构分化。资金正在迅速向具备核心技术和规模化运营能力的龙头企业集中，而且短期情绪提振难掩估值逻辑的根本差异。SpaceX的高估值核心支撑来自已盈利的星链业务（2025年营收达114亿美元）及太空算力（核心股）叙事，而A股企业仍处于技术验证阶段，大多缺乏可持续现金流，当前板块估值主要依赖政策催化与订单预期。作为理解未来10年科技与商业融合趋势的重要指南，这本书为挖掘太空经济潜力、实现创新并创造社会效益、构建可持续繁荣的太空经济提供了系统洞见。政策制定者、把握未来产业机遇的投资者、寻求创新方向的企业经营者，都能从中获得战略参考、商业启发与创新动力。SpaceX的IPO只是序幕。新太空经济的时代，才刚刚开始
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