交易结构持续走向成熟。国内S交易从早期单一的份额转让，逐步衍生出各类复杂交易模式，由GP主导的交易数量连年增长。最后，S基金具备突出的收益优势，无论是投入资本收益率（DPI）还是内部收益率（IRR），整体表现亮眼，对各类资金具备较强吸引力。在看到机遇的同时，夏芳也直言行业仍面临三大现实挑战。第一是估值定价分歧问题，海外成熟买家普遍能够接受资产包平价或者九折交易，而国内买方更倾向于追求高折扣，买卖双方对资产价格的认知存在差距。不过随着S交易整体交易量不断提升，双方的价格分歧正在逐步缩小。第二是市场分化现象明显，头部GP旗下的基金份额流动性强，能够快速完成转让，而大量中型基金份额在遇到LP提前退出需求时，很难找到接盘方，市场承接意愿偏弱。第三是行业长期发展仍受退出体系制约。S基金底层资产存续周期约五年，产品到期后依旧需要面对退出难题，这也再次印证，私募股权行业不能单纯依赖IPO这一条路，必须全面搭建多元化退出通道。对于行业未来走向，夏芳判断，未来由GP主导的S交易将会占据市场主流，这也是S市场走向成熟的重要标志。随着各类退出渠道不断完善，GP的退出路径将更加通畅、多元，S基金也将在创投行业生态中发挥更大价值。
=*=*=*=*=*=
当前为第3/3页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页