数实体企业都面临从产品到货币转换的不确定性。即便是曾经炙手可热的光伏、新能源汽车、白酒行业，也可能面临需求波动和库存压力。而金融机构持有的大量资产本身就是货币或货币化资产。买金融股，本质上是把自己口袋里的现金，换成了它账上的现金。第三，金融行业属于典型的牌照行业。虽然市场常常讨论行业竞争加剧，但王文认为，相比多数制造业和消费行业，金融行业实际上属于竞争受限行业。从全球经验来看，金融机构具有极强的长期生命力。“美国100年前是高盛、摩根士丹利，100年后还是高盛、摩根士丹利。长江证券已经存在几十年了，可能一百年以后还是长江证券，别的很多行业都不存在了。”在他看来，行业集中度提升是长期趋势，头部机构将持续受益。第四，中国资本市场交易规模仍有巨大增长空间。王文回忆，1995年自己刚进入金融行业时，两市单日成交额仅有几亿元。而如今，A股日成交额已达到2.5万亿—3万亿元水平。“我相信五年以后，日均成交额到4万亿元是大概率事件。今天大家都在交易AI、人工智能，未来五年以后交易什么我不知道，但是交易量我知道。”在他看来，无论市场未来交易什么主题，交易活跃度提升的趋势不会改变，而金融机构将成为最直接的受益者。“科技是生产力，金融是新消费”此次演讲中最具争议、也最具话题性的观点，莫过于“金融是新消费”。今天有很多朋友问我，你认为哪个行业的股票会是中国未来的茅台、五粮液，或者是中国未来的泡泡玛特？我认为，中国的券商可能是未来的茅台和五粮液。王文认为，中国正在进入人口老龄化时代。在少子化与老龄化趋势下，传统消费行业面临长期挑战。在这一背景下，市场对消费复苏抱有过高期待。与传统意义上的消费相比，中国居民特别是中老年群体，对财富增值的需求可能更加强烈。“未来真正的财富都装在手机里，一切财富都可以交易。中国人最大的爱好其实是赚钱，而不是消费。”因此，金融服务、财富管理以及资本市场投资，将逐渐成为居民财富配置的重要方向。从这个角度看，金融行业实际上正在承担新的“消费功能”。“科技是生产力，金融是新消费。”这也成为王文看好金融板块长期价值的核心逻辑之一。很多人担心，4000多点是不是顶，牛市是不是结束了。我认为这是杞人忧天。金钱永不眠，赢家不离场。今天大家炒人工智能赚了这么多钱，怎么可能轻易离场？这些资金一定会把市场里所有有价值的资产都炒一遍。尽管市场目前仍然沉浸在AI浪潮之中，但王文相信，资本
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