逐估值高企的热门赛道。“估值在天上的股票，我们不会买。”王文认为，价值投资最大的意义不在于短期赚钱，而在于帮助投资者穿越周期、规避风险。过去数十年的资本市场已经反复证明，再热门的行业也会经历泡沫破裂，再耀眼的明星公司也可能跌落神坛。而低估值资产提供的安全边际，则是长期复利的重要来源。“市场一直期待中国出现更多像巴菲特一样的投资者，但真正践行价值投资并非易事。因为价值投资不仅是一套投资方法，更是一种需要长期坚守的信仰。我们公司在任何情况下都不会改变对价值投资的执念。”被忽视的机会：金融业正迎来历史性拐点王文演讲中最核心的观点，是对金融行业的长期看好。据了解，目前，金融股已成为日斗投资最重要的配置方向。银行、券商、保险以及资管机构，构成了其投资组合的重要部分。此前市场传出的最新一份产品月报显示，截至5月末，保险（30%）、券商（20%）、银行（17%）加起来近七成仓位，其余是互联网，以及由油、煤、新能源构成的能源板块。“我们不站在光里，也可以有非常好的收益。因为市场有一个非常大的趋势被完全忽视了，那就是中国金融业未来的发展空间。”在他看来，中国金融行业目前面临着明显的系统性低估。这种低估，本质上是上一轮房地产周期留下的“后遗症”。过去几年，在房地产行业调整背景下，市场普遍担忧金融机构资产质量和潜在坏账风险，因此给予金融股极低估值。“我们现在买到的很多金融股，PE只有5倍、6倍、7倍，基本都在10倍以下。”王文认为，这种定价方式忽略了金融行业已经发生的重要变化。一方面，房地产风险正在逐步释放；另一方面，金融机构的资产负债结构变得更加稳健。过去银行负债成本较高，资产端收益与负债端成本之间的利差空间有限，经营安全边际并不突出。而在当前低利率环境下，金融机构整体经营稳定性反而得到提升。因此，他认为市场对金融行业的风险定价已经出现明显偏差。为什么坚定看好金融股？美国戴维斯家族，以及巴菲特，都买了大量金融业的股票。戴维斯本人从5万美元做到了9亿美元，这是一个非常惊人的增幅。王文从四个维度阐述了自己长期看好金融行业的逻辑。第一，金融是一个永续成长行业。他认为，只要经济持续发展、货币持续扩张，金融机构的资产负债表就会不断增长。从央行到银行，再到券商和保险公司，它们的资产负债规模一直都在扩张。在这样的逻辑下，金融业天然具备长期成长属性。第二，金融企业本质上掌握的是现金资产。王文认为，大多
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