俊阳表示，港股牛市多需盈利改善与流动性宽松双重支撑，当前美联储降息受阻、流动性边际偏紧，外资流出幅度已放缓，同时南向资金、险资等持续流入。当前港股红利股息率高于中证红利股息率，港股红利资产在“分红回报”层面已具备明确优势。低利率环境下，这一溢价为追求稳定现金流的投资者提供了较具吸引力的配置选择。摩根资产管理建议，投资操作方面需控制风险仓位：一方面，对于前期透支预期较多的高市盈率科技板块，需要注意防范技术性回踩风险；另一方面，加大对具备实质内生增长动力的传统机械、上游能源以及高股息特征清晰的银行、电力等低市盈率价值蓝筹的配置，以高股息防御性资产对冲宏观不确定性带来的系统性波动。金鹰基金则表示，当前市场进入高位震荡期，应把握结构性机会，规避高位高估值、缺乏业绩支撑的题材股。进攻端，科技成长仍是主线，但短期需聚焦有订单、业绩兑现和产业趋势支撑的算力、半导体设备等方向；随着高油价对企业成本的影响逐步显现，算电协同、储能、风电等能源安全相关方向有望成为新景气分支，创新药可作为补充。排版：王璐璐校对：赵燕
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