利差在很大程度上仍保持吸引力，因为投资者利用手中的现金储备进行交易。根据LSEG Lipper数据，美国投资级债券基金已连续13个月录得资金流入。彭博行业研究分析师Robert Schiffman在给客户的一份报告中写道，相对便宜的长债发行可能有助于降低英伟达的平均资本成本，并增强包括与OpenAI在内的战略AI合作伙伴关系的融资能力，同时不削弱其AA信用评级。英伟达是周一进入投资级债券市场的八家公司之一，当日总发行额达360亿美元。AI相关债券发行规模暴增此次债券的发行，使得英伟达加入了Alphabet和亚马逊等公司的行列，随着它们建设人工智能快速扩张所需的数据中心和其他基础设施，这些公司正以数千亿美元的规模涌入债市。英伟达这家总部位于圣克拉拉的公司通常是这些数据中心项目的供应商，在此过程中成为AI生态系统的基石，也成为全球市值最高的企业。英伟达正在大举投资以支持那些将有助于为AI创造需求的公司：斥资50亿美元入股芯片制造商英特尔，向模型制造商Anthropic PBC投资至多100亿美元，并向OpenAI的一轮大规模融资注资300亿美元。该公司还在增加对股东的回报。与许多大型科技公司一样，英伟达正从人工智能热潮中产生丰厚的利润和现金流。根据彭博社汇总的分析师平均预期，该公司预计在截至2027年1月31日的财年中将产生超过2000亿美元的自由现金流。近日，摩根士丹利在研报中预测，2026年全球与人工智能（AI）相关的债券发行规模有望接近5700亿美元，较去年增长逾一倍。这一预测基于科技巨头在AI领域的资本开支持续飙升，并逐渐超过自身盈利所能覆盖的范围。数据显示，截至今年5月底，全球已发行约2360亿美元AI相关债务融资，约为去年同期的四倍。鉴于超大规模云服务商（Hyperscalers）资本开支预计将在2027年突破1万亿美元，摩根士丹利认为今年下半年债券发行节奏还将进一步加快。为实现融资渠道多元化，超大规模云服务商正越来越多地在美元市场之外发行债券。例如，谷歌母公司Alphabet和亚马逊等科技巨头已大量在欧洲市场发行欧元债券。摩根士丹利还观察到，在半导体行业，企业正越来越倾向于采用带有分期偿还结构，且期限较短的融资方式。同时，债券供给规模本身已成为影响债券价格的主要因素，即便整体经济基本面依然保持稳健。排版：杨喻程校对：吕久彪
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