完成“人工+机器”复合型因子模型升级，比美国同行早1—2年。目前AI已渗透量化全业务链条：前端依托大模型处理财报、舆情等非结构化数据，中端用深度学习优化组合配比，后端通过强化学习降低交易冲击成本，AI已经成为行业标配，不再是差异化优势。袁宇同时提示了风险，就是国内AI先发优势已消退，中美重回同一起跑线。美国在AI底层算力、顶尖人才具备先天优势，后续国内量化需要加大底层技术自研投入，补齐算力短板，防止技术差距再度拉开。量化竞争走向全球化跳出技术维度，袁宇提出了一个颠覆性行业判断：过去两年，中国本土量化机构已经在A股本土策略上战胜海外量化巨头，这是全球资管行业从未出现的现象。回顾全球量化扩张历史，海外头部量化进入日本、中国台湾等成熟市场时，均凭借算法、算力优势碾压本土机构，从未遭遇系统性挑战。唯独在A股市场，本土量化完成了主场反超。本土量化实现主场反超主要得益于两点：一是A股高换手、高波动的独特市场生态，策略迭代试错空间充足；二是本土理工科人才梯队完善，国内顶尖院校人才扎堆进入量化行业，更熟悉A股微观交易结构，认知优势突出。袁宇判断，未来三五年行业竞争将告别本土内卷，转向全球化博弈。当前头部量化已布局海外市场，后续将直接与文艺复兴、桥水等海外巨头同台竞争。对于行业远景，袁宇保持乐观。依托人才、AI投研与本土市场经验，国内大概率将诞生全球级资管巨头，深度参与全球资产定价。行业后续需双线发力：对内补齐AI底层技术短板，对外加快出海布局，跳出本土同质化竞争。排版：罗晓霞校对：刘星莹
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