AI光通信进入业绩兑现期，量价齐升；6G、卫星通信与量子技术代表未来增长方向；商业模式正从“卖资源”转向“卖结果”。21世纪经济报道推出“中国龙”系列智库研究，邀请产学研嘉宾聚焦中国企业新时期新叙事。当前，通信产业正站在新一轮技术变革与产业升级的交汇点。一边是AI大模型持续推动全球算力需求扩张，带动光通信产业链进入业绩兑现期；另一边，6G、卫星通信、等未来产业加速布局，为下一轮增长储备动能。近期，21世纪经济报道“聊懂新‘新三样’”系列专访证券通信行业首席分析师赵良毕。在他看来，通信行业已经形成“AI光通信+6G++卫星通信”四大主线。其中，AI光通信正处于景气度持续上行阶段，而6G、和卫星通信则代表着未来和新兴产业的发展方向。对于投资者而言，理解技术、产业趋势与商业模式变迁，比单纯追逐热点更为重要。AI光通信进入业绩兑现期过去两年，成为全球科技产业最重要的投资主线之一。而在通信行业内部，最直接受益的领域则是光通信产业链。赵良毕认为，目前通信行业最核心的驱动力仍然来自AI基础设施建设。随着全球大模型训练与推理需求持续增长，海外云厂商资本开支保持高位运行，带动整个AI产业链进入业绩兑现阶段。其中，光模块、光纤等光通信环节成为率先受益的领域。“AI的发展已经从主题投资逐步走向业绩兑现。”赵良毕表示。在他看来，当前AI光通信已经不同于早期概念炒作阶段，而是进入了可以通过财报验证成长逻辑的阶段。无论是营收增速、利润率表现还是订单情况，都开始反映出产业景气度提升。尤其是在高速光模块领域，800G产品持续放量，1.6T产品也开始进入规模导入阶段。赵良毕分析称，当前高速光模块最重要的特点是“量价齐升”。一方面，全球AI资本开支扩张带来需求快速增长；另一方面，产品升级推动单价提升，从而形成需求增长与价值提升的双重共振。“如果只是需求增长，可能会出现有量无价的情况；而现在的新产品迭代带来了更高的价格和利润空间，因此整个行业呈现出量价齐升的特征。”与此同时，产业链供给端仍然存在一定约束。作为光模块核心环节之一，高速光芯片仍处于相对紧缺状态，使得行业整体维持供不应求状态，也进一步强化了龙头企业的议价能力。对于市场高度关注的CPO(共封装光学)技术，赵良毕认为，其代表着未来技术演进方向，但距离全面商业化仍有一定距离。相比传统可插拔光模块，CPO将光模块直接集成至芯片或电路板之中，在功耗和
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