济活动和价格的影响，并在检验经济活动和价格展望的基准情景实现可能性及其风险的同时，考虑调整的时机和步伐。在2%的价格稳定目标下，日本央行将从可持续、稳定实现该目标的角度，适当实施货币政策。巴克莱预计本轮加息周期远未结束，今年10月和2027年4月还将分别加息25个基点，终端利率将达到1.5%。据日经新闻报道，日本央行前执行董事早川英男（Hideo Hayakawa）表示，6月加息之后，“最快10月就可能迎来下一次加息”。他直言日本央行已经稍微落后于曲线，因此需要在某个时候追赶上来。隔夜指数互换市场目前定价显示，12月前再次加息25个基点的概率约为60%。美银预计日本央行将在今年10月加息25个基点，随后在2027年3月和7月进一步加息，到2027年底将最终利率提高到1.5%。日本央行前行长黑田东彦也预计，2026年和2027年可能分别加息两次左右，将政策利率逐步推向对经济中性的水平。不过，日本央行拟在2027年4月后暂停缩减国债购买，在加息路径上保留政策弹性，这一方向已获政策委员会多数成员支持。日元恐难获实质提振在加息预期已被市场充分消化的背景下，今日加息决定对日本股市和日元汇率的影响注定不会如往日那般剧烈。日股方面，加息落地叠加鹰派信号可能引发市场短期调整。日经225指数与东证指数在会议召开前均处于历史高位，受到科技板块走强和全球情绪改善的支撑。然而，获利回吐的潜在压力不容忽视。此前，在日本央行加息预期升温的背景下，市场波动已有所显现，日本国债市场近期波动显著加剧，10年期国债收益率一度触及2.8%的30年高点。日元方面，市场普遍预期今日加息本身难以扭转日元的颓势。三菱日联银行外汇分析师李·哈德曼（Lee Hardman）明确指出，市场对日本央行本次加息25个基点的预期已完全反映在资产价格中，“不太可能单凭此举引发日元弱势的反转，从而鼓励了日元空头头寸进一步增加”。截至加息前，投机性日元空头头寸已超过11.5万份合约，创2017年11月以来新高。交易员普遍认为，在日本央行未释放超预期鹰派信号或未伴随实质性缩表举措的情况下，渐进式加息不足以改变日美利差的基本格局，也难以触发套利交易的大规模平仓。日本东短研究公司总裁加藤出表示，虽然日本央行加息，但是市场认为今后的加息步伐仍将偏慢，“市场自然会觉得日元不太值得买入，除非日本央行进一步加快加息速度，否则日元仍将朝着贬值方
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