来源：金十数据美联储将于北京时间周四凌晨结束本次议息会议，市场眼下关注一个关键变数：点阵图或将少一个关键点位。联邦公开市场委员会（FOMC）会后将发布季度《经济预测摘要》（SEP），其中包含全体官员对2026至2028年及更长期利率路径的个人预判，也就是市场高度关注的点阵图。投资者会通过点阵图的点位分布，判断官员对经济前景与货币政策的整体倾向。但华尔街多数美联储观察人士预判，新任主席凯文沃什（Kevin Warsh）不会提交个人利率预测点位。一方面他5月22日才正式履职，自认尚未做好完整预判；另一方面，他本身一直不认可点阵图以及整套前瞻指引沟通模式。若沃什选择不提交点位，将打破金融危机爆发后延续14年的操作惯例，还有可能引发其他倾向依靠点阵图传递政策信号的FOMC委员不满。不过此举也将成为他推行美联储根本性改革的第一步。耶鲁大学教授、前美联储货币事务主管比尔英格利希（Bill English）表示，沃什大概率不会出具利率预测，委员会内也有部分官员同样对点阵图持负面看法，或将跟随他一同放弃提交点位。沃什全面批判前瞻指引，认为过度沟通束缚政策弹性沃什一直反对点阵图与各类前瞻指引工具，核心逻辑是这类机制会限制美联储政策调整的灵活空间。点阵图隶属于SEP，整套文件还涵盖失业率、通胀、GDP增速三大经济指标预测，每季度更新一次。SEP仅展示参会官员预测的中位数，并非美联储官方统一政策方案，只是全体委员观点的中间值。美银经济学家阿迪蒂亚巴夫（Aditya Bhave）判断沃什不会提交点阵点位；高盛经济学家戴维梅里克（David Mericle）则在研报中称，基于沃什过往对前瞻指引的批评，默认他将放弃提交，但仍存在不确定性。今年4月提名听证会上，沃什就直指美联储存在过度沟通的结构性问题，并以2021至2022年误判通胀为暂时性事件举例这场误判迫使美联储后续开启激进加息，对抗四十年来最严重通胀。美联储向全球公布点阵与各类预测，但美联储官员终究是人，会固执坚守过时预判。沃什当时提出，央行应当留到议息会议现场再敲定政策，充分的现场研讨能够避免错误持续放大，这也是美联储亟需推进的重大改革。市场高度依赖点阵图，取消或引发预期混乱与信任危机尽管沃什有意弱化SEP与点阵图，但全球金融市场高度依赖这套预测工具解读政策，一旦改革落地，投资者需要重新适应无官方利率预判的市场环境。
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