；百济神州则凭借主力产品夺得全球BTK抑制剂市场第一把交椅，带动全年收入飙升至382亿元。市场观点认为，尽管生物医药企业遵循“双十定律”（十年研发、十亿美元投入）周期较长，但一旦管线价值兑现，其爆发力极强。拉长视角看，科创板开板六年多累计已支持62家未盈利硬科技企业上市，其中28家已盈利出层；62家企业近三年营收复合增长率为18%，营收中位数由2022年的5.92亿元增长至2025年的10.68亿元，接近翻番。服务“硬科技”企业全生命周期发展需求对于科创成长层企业而言，改革并未止步于上市通道的拓宽，再融资、并购重组、股权激励各环节的制度适配也在同步推进，使得优质科技企业上市后做强经营、补强产业链的能力得到进一步发挥。入口端，与设立科创成长层一同推出的多项配套政策进一步体现了资本市场制度的包容性、适应性，也在过去一年间取得了积极进展。例如，第五套标准适用范围扩围至人工智能、商业航天、低空经济等前沿领域，商业航天审核指引已于2025年12月发布，蓝箭航天成为首家获受理企业；面向优质科技型企业的IPO预先审阅机制落地，已有企业依规适用，降低过早披露业务敏感信息的风险。持续监管端，15家科创成长层企业上市后进行了再融资，合计募资金额达到219亿元，其中迪哲医药适用“轻资产、高研发投入”认定标准提高了融资灵活性，该笔融资中对于新药研发项目及补充流动资金等使用不确定性相对较高的募集资金占比达67％。并购重组的制度优化与效率提升则有效促进了科技产业链内优质资源的整合，芯联集成通过收购少数股权实现了对子公司芯联越州的全资控股，支持SiC MOSFET等更高技术产品的研发和业务的发展，2025年该子公司已实现扭亏为盈。股权激励方面，近六成科创成长层公司推出股权激励计划，以使用第二类限制性股票为主。例如，君实生物上市以来累计推出3期，激励员工超过2200人次，其最新一期股票期权计划中将净利润减亏比例与扭亏目标设置为业绩考核标准，向市场释放出较为明朗的盈利预期。这种“不拘一格”的制度设计与协同支持，正在转化为产业竞争力的提升。上交所数据显示，九成科创板未盈利上市企业核心产品方向指向进口替代和自主可控，八成企业技术或产品达到国际首创或国际先进水平。塑造国际竞争优势方面，百利天恒单款在研ADC药物的对外授权金额位居全球同类药物前列，视涯科技成为国内唯一、全球第二的百万级出货硅基OLED企业；
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