司预计2026年上半年实现营业收入10.6亿元至11.5亿元，同比增长258.68%至289.13%。与营收快速增长形成对应的是，燧原科技过去三年归母净利润分别为-16.65亿元、-15.1亿元和-11.64亿元，预计今年归母净利润为-6.08亿元至-5.77亿元。“2022年至2025年，燧原科技四年累计亏损超过54亿元。2023年每收入1元钱，就要花掉4元钱搞研发，而第一大客户兼第一大股东腾讯，贡献了超过80%的收入。一边是国产替代的宏大叙事，一边是持续烧钱和客户高度集中的现实。当然看出，燧原科技亏损的核心原因是研发投入太烧钱了，2023年至2025年，累计研发投入高达36.76亿元。2023年研发投入占营业收入比例达408.01%，2025年仍高达114.63%。不过也不是燧原科技一家公司在烧钱，8年累亏近53亿元，2025年才扭亏为盈；、4年分别累亏61亿元、38亿元，做高端AI芯片，本来就是一场‘烧钱马拉松’，谁能扛到最后，谁才有资格谈未来。”6月17日，一家头部券商AI分析师黄柳楠告诉《华夏时报》记者。而对于燧原科技的业务模式，上海一家芯片企业负责人陈巍指出，它不做手机芯片，不做IoT芯片，只做一件事——云端AI芯片，专为数据中心和大模型训练推理打造。产品形态包括AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台等，可应用于泛互联网、智算中心、智慧城市、自动驾驶等多个场景。记者也了解到，燧原科技是“国产GPU四小龙”中成立最早、IPO最晚的公司。此前“四小龙”中的、已登陆科创板，已登陆港股。回溯燧原科技IPO历程：2026年1月22日，公司科创板IPO申请获得受理，这是2026年A股首单IPO获受理。从提交IPO申请到过会通过，燧原科技共用时145天。科创板IPO申请于2025年6月30日获受理，当年9月26日过会通过，用时88天，从申请到挂牌全程用时158天；科创板IPO申请于2025年6月30日获受理，当年10月24日过会通过，用时116天。有资本市场人士表示：“从到，再到燧原科技，IPO快速过会，均体现出资本市场尤其是科创板，对战略性新兴产业发展、AI算力芯片头部公司发展的鼎力支持。”股价估值几何？如果说腾讯是这次IPO最大的资本赢家之一，那么另一位隐藏赢家则是上海国资。从燧原科技的融资历程来看，上海科创集团、上海产投、上海国际集团、浦东等一
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