在明显差异，想要首批“吃螃蟹”的基金公司正在加班加点进行各个业务条线的准备。某外资公募向券商中国记者表示，主动ETF需新搭建配套业务系统，整体复杂度高于被动ETF。首先，差异体现在PCF清单的制作与校验上。被动ETF跟踪固定指数，持仓结构稳定，PCF清单规则简单、制作流程标准化；主动ETF由基金经理主动调仓，组合持仓动态变化，PCF清单需随持仓实时更新，校验逻辑与核对维度大幅增加。其次，主动ETF的IPOV复核校验也更为复杂。被动ETF指数持仓固定，IPOV校验流程精简、节点较少；主动ETF因持仓动态变化，涉及的资产核对、份额计算、申赎对价校验环节更多，系统需增设多层复核节点。除了系统外，该公司指出，主动ETF在人员配置上也有特殊需求，除基金经理外还需配备相关人员负责PCF清单核对等配套工作，对人员的需求相对被动ETF更大。而在二级市场流动性维护、做市商对接、价差管控方面，主动ETF与被动ETF的工作模式、人员配置基本一致，均需专人统筹做市业务，保障场内交易顺畅。在核心风控与管理重点上，二者的差异尤为关键。该公司认为，被动ETF的核心目标是严控跟踪误差、紧贴标的指数运行；主动ETF除常规运营管理外，必须重点监控组合与业绩基准的偏离度，若持仓风格、行业配置、个股选择与基准偏离过大，可能出现投资风格漂移，违背产品既定投资策略，因此在日常投研与持仓管理中需持续对偏离度进行监测与约束。“最后，主动ETF毕竟是创新产品，获得投资者的认可需要一定的时间，所以我们也需要在销售端和投教端做更多工作。”一位基金公司人士表示，其中，零售端的渠道仍以合作券商为核心，依托券商营业部、经纪业务开展推广与客户服务，销售逻辑和渠道布局与被动ETF相近；但机构端则需要聚焦于有主动权益配置需求的机构投资者，这类客户更看重基金的超额收益、选股能力与投资策略，将是主动ETF的重点客群。全球主动ETF规模突破2万亿美元虽然主动ETF的推出仍面临大量工作亟待完善，但放眼全球，主动ETF已成为资产管理行业增长最为迅猛的细分领域之一。据ETF GI数据统计，截至2026年4月底，全球主动管理ETF资产规模已达到2.33万亿美元，创下历史新高，2026年以来净流入达3116.6亿美元，同样刷新同期最高纪录。从美国市场看，2025年美国ETF资金流入突破1.4万亿美元，其中主动ETF资金流入超过4700亿美元，占全
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