期指、生猪期指：美联储鹰派信号超预期，重回整固。今天凌晨美联储沃什首秀，由于点阵图指引年内可能加息，沃什更强调通胀，设置工作组开启改革，彰显政策独立性，未迎合白宫降息诉求，使得市场解读鹰派，美股随即跳水。短线看，美股或未完全消化美联储鹰派，端午小长假期间或仍可能调整，市场资金天然存在假期避险情绪，对短线行情偏空，日内关注日韩股市表现。后期看，通胀问题核心在于中东局势，若中东局势改善，基于未来特别是中期通胀向下的预期，则市场忧虑有望缓解，再度带来回调买入机会。生猪:利润与政策双重驱动，反套逻辑通畅。自2026年3月以来，全行业跌破现金成本，进入深度亏损阶段，且持续时间超出预期，产业现金流快速收紧。根据母猪、仔猪、饲料等维度数据印证，产能已在4月开始加速去化。由于母猪至仔猪阶段存在配种率、分娩率、存活率等数据波动，实质性产能去化已前置，远端反转已确认。此外，6月17日市场传出企业需要降重3-5kg，且9月末需完成母猪去化目标，行业将被动进入全面去库去产进程，导致近端现货持续承压，远月反转预期加强，反套驱动通畅。1.利率决议：维持利率在3.5%-3.75%不变，连续第四次按兵不动；委员一致同意此次的利率决定。2.利率路径：沃什缺席点阵图，半数官员考虑年内加息；今后三年联邦基金利率预期中值均被上调，长期预期维持不变。3.通胀情况：通胀仍高于委员会2%的目标，委员会将实现价格稳定；今年PCE和核心PCE预期大幅上调。4.经济形势：尽管中东冲突带来较高不确定性，经济活动仍以稳健步伐扩张；今年GDP增速预期小幅下调。5.就业市场：就业增长与劳动力增长保持同步，失业率变动不大；今年失业率预期小幅下调。6.变革调整：声明取消了公布票委具体投票情况的惯例，措辞较以往大幅精简。删除了暗示进一步降息的措辞。沃什发布会：1.声明重塑：今天的政策声明更简短、更简单。省略了旧有措辞，仅陈述事实。已经放弃了前瞻性指引。2.缺席点阵图：今天未提供点阵图预测。点阵图是用铅笔画的，可以擦掉。我个人提交点阵图对于政策执行并无帮助。3.新设工作组：在货币政策五个领域任命工作组，工作组将在接下来的几周内开始工作，各工作组将于年底前完成工作。4.通胀评估：2%的通胀率是美联储长期以来的目标。在达到目标之前，没有理由重新审视这一目标。已经五年未能实现通胀目标，现在要着手纠正。5.经济数据：收到的一些经济数据可能只
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