铷铯盐需求在新兴领域应用的发展进行拟合测算：光伏行业以的渗透率提升为例：因其理论效率更高、重量更轻、柔性更好、成本更低等优势使其在传统地面光伏市场中的渗透率具有较大提升空间，渗透率或由2025年的1.3%升至2030年的30%。同时，太空光伏发展或推动需求快速扩张(或替代砷化镓和HJT电池成为太空光伏的长期发展方向)。结合我们对地面光伏市场和太空光伏市场中装机量及对应铷盐需求的预测，我们认为，2026-2030年间，全球装机量或由20GW升至281.7GW，对应全球铷盐需求或由146.7吨升至2065.7吨，对应铯盐需求或由293.4吨升至4131.4吨，期间CAGR或达94%。综合对航空航天(、、深空探测：2026-2030CAGR:94%)、通信(通信2026-2030合计38.4吨；6G通信2030-2035合计254吨，较增长+561%；量子通信：2025-2030CAGR：33%；数据中心：2025-2030CAGR：6.5%)、石油勘探(原子钟需求：万台级→十万台级)、电网投资(“十五五”较“十四五”增长40%)等新兴应用领域的研究分析，我们预测2026-2030年间，中国新兴领域对应铷铯盐需求量或由8.4吨升至25.8吨，期间CAGR或达32%。结合我们对全球铷铯盐供应与需求的拟合预测，我们认为2026-2028年间，全球铷铯盐供给或分别为3183/3870/4420吨，全球铷铯盐需求或分别为3166/4599/6104吨，供需平衡或分别为16/-729/-1684吨。原材料供应商的成长弹性有望与铷铯行业需求扩张共振。考虑到下游科技与智能制造行业的持续发展及高速扩张，我们认为全球铷铯盐市场开始进入结构性的新扩张，以铷盐为代表的铷铯空间结构性的变化与迭代将推动产业链相关企业成长弹性的显著优化。鉴于全球铷铯行业供给端的强刚性化特征，行业需求曲线的显著右移将推动商品定价重心的持续性上移，行业发展中核心生产要素的垄断性、稀缺性及定价权将在公司的成长弹性及估值弹性中持续计入。我们依然建议对于铷铯市场的定价要用演绎法去动态分析，用传统大宗市场的归纳法简单拟合固化的供需状态会导致产业链及公司成长价值的忽视。风险提示：研发不及预期，光伏行业需求发展不及预期，卫星发射进度不及预期，6G通信发展进度不及预期，电网投资不及预期，地缘政治冲突加剧，铷铯价格超预期下跌等。(张天
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