业项目通过商业不动产REITs上市的时机，需要重点关注现金流是否从‘不确定’走向‘可预期’，估值看是否以谨慎的态度对待未来收益。”余彦平说。业内人士表示，对公众投资者而言，投资商业不动产REITs，首先要理解它不是保本产品，也不承诺固定收益。不能只盯着短期价格，也不能简单把分派率等同于投资收益。更重要的是看清楚底层资产是什么、现金流来源是否清晰、租户结构是否健康、运营管理是否稳定、估值是否合理，以及自己能否承受二级市场价格波动。健全REITs市场生态体系首批商业不动产REITs的顺利上市，绝非单一金融产品的落地，而是我国商业地产行业转型升级的关键转折点，对于支持构建房地产发展新模式、服务实体经济发展具备多重价值。在业内人士看来，商业不动产REITs作为权益性标准化金融产品，打通了存量资产盘活的标准化通道，有效破解了商业地产“重资产、高沉淀、周转慢”的行业痛点，帮助企业快速回笼资金、优化资产负债结构，实现“投融管退”的良性循环，推动行业从传统开发销售模式向精细化持有运营模式转型。同时，回收资金可反哺城市商业改造与新项目精细化运营，有利于提升资本市场服务实体经济的精准性与有效性。我国存量商业不动产规模庞大，未来随着试点常态化扩容，将有更多优质商业综合体、商业零售、商业办公楼、酒店等存量资产通过REITs实现证券化落地，持续释放存量资产价值。首农食品集团党委书记、董事长袁浩宗接受记者采访时表示，依托首农元中心REIT和本次首农商业REIT的“双平台”格局，集团系统梳理旗下符合条件的优质资产，成熟一单、推出一单，形成“投资—运营—证券化—再投资”的良性循环。伴随着商业不动产REITs的稳步扩容，REITs市场配套政策及制度机制逐步走向成熟，REITs市场生态逐步完善、投融资体系更加健全。近期，多只首批项目还将依规发行上市，市场将稳步持续扩容。与此同时，配套政策持续完善，制度的适应性、包容性也在不断增强。记者从不同渠道了解到，相关部门、地方政府正在研究推进土地使用权续期、税收支持、保险资金投资等配套举措，4只中证REITs全收益指数基金已于近日获得证监会批复，可为REITs市场引入超10亿元增量资金，投融端的政策合力不断增强。在业内人士看来，随着优质商业不动产的持续供给，REITs产品可为保险、养老金等长期资金提供又一大类资产配置标的；REITs指数基金则进一步畅通中长期资金
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