达到16.30亿元。到2025年，三家的业绩差距进一步拉大。海光信息全年实现营收超140亿元，2026年预计会继续增长。反观龙芯中科与飞腾信息，同期营收仅为6.35亿元和25.34亿元，较2022年略有上升，然而远远无法与海光信息的成长速度相提并论。净利润层面差距更为直观。2025年海光信息合并净利润已达36.19亿元，而龙芯中科近几年则依旧处于亏损阶段，2025年全年亏损4.55亿元；飞腾信息仅实现0.79亿元微利。技术赛道与商业化周期，是拉开双方差距的重大因素，也是资本更青睐海光信息的主要因素。从估值指标来看，海光信息当前并不算高估，其当前滚动市销率为47.62倍，与龙芯中科的91.04倍相比有不少上升空间。市净率来看，海光信息要略高于龙芯中科（32.45倍 vs. 24.49倍）。政策端的信创（核心股）红利也为海光信息提供了明确的成长确定性。2022年9月发布的国资发〔2022〕79号文件中明确要求，2027年底实现央企的信息化系统信创替代落地。长江证券研报指出，海光信息的高端CPU凭借其兼容x86生态、性能优势等特点，稳居我国国产信创CPU领域第一梯队，将充分受益于这波替代浪潮。伯恩斯坦的报告还进一步指出，中国AI算力（核心股）的爆发远超全球平均水平的行业增速有望进一步推高海光信息的估值，并预计其2027年PE将达到71倍，显著高于AMD的45倍与英特尔的20倍。AI算力（核心股）浪潮之下，海光信息在这轮行情中能走多远，还需市场给出答案。



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