司法拍卖获得公司控制权，向公司注入流动性资金化解存量债务，推动转型，依托新实控人产业资源布局光伏新材料业务。摘帽节点：2026年6月16日，股票简称由变更为。核心条件：重整完成后净资产转正。市场反应：摘帽后累计上涨18.4%，市场对新转型预期较高，推动股价大幅上涨，涨幅位居样本前列。（5）兰州黄河(000929.SZ)：内部整合优化基本面，完成摘帽背景：公司主营生产销售，因行业竞争激烈，连续多年业绩不佳，2024年度触及退市风险警示条款，2025年通过内部重整整合产能、优化成本。重整方案：实施产能整合，将低效产能转移至其他生产基地，降低生产成本，提升运营效率，优化财务结构，2025年实现扭亏为盈，扣非后营业收入达到3.61亿元，满足摘帽的营收要求。关键节点：根据公司2026年6月13日发布的《关于公司股票交易撤销退市风险警示暨停复牌的公告》，"公司2025年的年度报告表明公司不存在《深圳证券交易所股票上市规则（2026年修订）》第9.3.12条第一项至第七项任一情形，符合申请撤销退市风险警示的条件"，深交所已审核同意，2026年6月16日股票简称由*ST兰黄正式变更为，日涨跌幅限制由5%恢复为10%。核心条件：2025年净利润转正，净资产为正，营业收入达标，退市风险情形消除。市场反应：摘帽后累计上涨11.8%，基本面修复带动估值修复，涨幅处于市场平均水平。不同案例核心特征2026年摘帽摘星的整体特征1.时间集中度高：摘帽摘星流程集中在年报披露后的5-6月，符合A股退市风险警示年度审核的监管节奏，近八成标的集中在该时间段完成摘帽摘星；2.债务化解是核心前提：超七成破产重整标的净资产为负，通过资本公积转增股本、引入战略投资人、资产处置等方式化解存量债务，实现净资产由负转正，这是满足摘帽条件的核心前提；3.业务转型趋势明显：超60%的标的在完成破产重整后推动业务转型，重点布局新、新材料等新兴赛道，寻求业绩第二增长曲线，转型标的股价表现普遍好于仅内部整合的标的；4.市场整体给予正面反馈：摘帽后标的平均累计涨幅超10%，反映出市场对债务化解、基本面改善后的估值修复预期，有明确转型方向的标的享受更高估值溢价；5.监管审批效率提升：从上市公司提交摘帽申请到交易所审核完成平均用时约1个月，较此前明显缩短，反映出当前监管对上市公司通过破产重整出清风险的支持态度，提
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