处于新一轮科技革命中。、金融等行业并没有发生真正的科技革命，而AI带来的爆发式需求冲击了原有供给，形成了巨大的供给缺口。现在的AI已经进入了Agent时代，与去年的AI软件是完全不同的物种，商业模式和工作流程也截然不同。在我看来，Agent浪潮从今年4月份才刚刚开始两个月。在这样的科技浪潮引领下，现在谈论‘结束’还为时过早”，王一鹤进一步指出。机构：科技将是A股中长期主线今年以来，从AI大模型，到、，中国硬核科技与产业优势正改变西方对华认知。中国的科技资产也越来越受到外资的关注。近日，中国股票策略师张晓宁接受《每日经济新闻》记者采访时指出，外资回流中国市场的趋势已经较为明显，不过外资对中国资产的具体选择也开始从以往青睐的转向科技领域。最近，多家外资券商相继发布观点表达了对中国科技产业的乐观态度。野村东方国际证券策略团队日前发布下半年市场展望指出，“考虑到当前基本面特征，我们认为基准情形下近期市场的‘高低切换’仅为短暂现象，中长期A股投资回报仍将主要由科技主线贡献，我们建议在科技主线中重点关注算力硬件，尤其是受益于AI需求扩张但仍受制于产能的存储、光通信及AI电源/液冷及燃气轮机等算力基建配套，以及受益政策和高景气度的国产算力”。在近日发布的研报《中国经济年中展望：中国经济受益于AI与超级》中指出，“全球AI与资本开支超级，支撑中国强劲出口，出口已成为增长的主要驱动 。我们将今明两 实际GDP增速预测各上调了0.1个百分点至4.8%和4.7%。出口为主要驱动 ——中国的供应链韧性有助于在边际上提升其全球出口份额”。展望A股市场“含科量”变动的未来趋势，王一鹤认为，可以从这几个维度来看，“首先，科技是目前中美竞争最核心的领域。双方竞争的重点已经不再是衣服或食品等传统制造业，而是、AI算力以及模型等高精尖领域。对我们来说，当下的核心任务肯定是缩小在这些领域的差距。此外，就供给与政策面而言，从底层逻辑来看，我们生产的token还是具有性价比优势的，这是核心竞争力所在。在政策层面上，国家对于科技发展的支持将不会动摇”。在采访中，王一鹤还给出了观察后市的相关指标，“后面主要看Anthropic 和OpenAI这两家公司，它们是整个行业的‘变现闭环’。虽然云厂商也值得关注，但云厂商的客户终究还是这些模型公司，所以直接观察这两家的收入增速（尤其是ARR月度收入增速）会更准确：(a)
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