村东方国际证券策略团队也在近日发布下半年市场展望，积极看好A股市场机遇。该团队预计，全球股市板块高低分化在中期仍将存在。该团队指出，A股市场年初至今经历较严峻的行业分化考验，部分投资者基于交易拥挤度和静态估值等考量开始集中讨论板块“高低切换”的必要性。实际上如果将视野拓展到全球市场，我们发现全球股市都在经历基本面K型分化下的板块高低分化。以中美GICS行业口径为例，年初至今中美股市均由信息技术和能源股领涨（A股领涨的通信板块并非服务商，而是由光通信硬件带动），消费和金融板块表现均较差。“我们认为这种全球市场的显著分化反映了全球正在经历的基本面环境，即高油价带动的通胀韧性、疲弱的消费增长和强势的AI产业趋势。我们认为这些驱动全球股市分化的基本面特征难以在短期消除，因此全球股市的板块间高低分化现象预计在中期仍将存在。”该团队称。野村东方国际证券还表示，在6月18日美联储议息决议出炉前，预计通胀粘性将持续压制新兴市场表现。由于近三周市场连续因交易因素出现短期快速大幅调整，在筹码结构松散后A股或将陷入短期调整。但是从更中长期的角度看，中国资产的规模优势和政策优势有望使得投资者通过更多元化的A股配置获得战略性超额回报。科技和周期板块是A股盈利改善的核心驱动力，预计这一趋势将持续，投资者可通过均衡配置科技和周期板块分享中国经济的复苏和成长。该团队还表示，仍需提防海外宏观风险冲击导致震荡窗口期拉长的可能性，短期建议通过红利板块提升组合防御性，在红利板块中优先关注资本金消耗有限且有望持续维持高ROE和股息率的银行股，以及受益行业供给端集中度快速提升的央企地产龙头。考虑到当前基本面特征，野村东方国际证券认为基准情形下近期市场的“高低切换”仅为短暂现象，中长期A股投资回报仍将主要由科技主线贡献，建议在科技主线中重点关注算力硬件，尤其是受益AI需求扩张但仍受制于产能的存储、光通信及AI电源/液冷及燃气轮机等算力基建配套，以及受益政策和高景气度的国产算力。瑞银证券孟磊：A股今年盈利预期向好，看好成长、周期及小盘风格瑞银证券中国股票策略分析师孟磊近日接受券商中国记者采访时表示，基准情景下，预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%。全部A股公司一季报显示A股盈利正在加速恢复。他还表示，中期来看，更多支持政策的推出、“反内卷”的推进以及海外收入占比的提升均有利于利润率的扩张。事实上
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