盘股。随着微盘股集体遇冷，市场关注度由热转冷。截至6月17日，诺安多策略混合A年内收益率为-4.88%。受微盘股持续调整影响，微盘策略基金的持有人还在忍受慢慢回本的煎熬。“去年买的1只微盘基金现在还亏十几个点。”投资者小康告诉《国际金融报》记者。投资者小刘告诉记者，3年前曾购买某微盘策略基金，遭遇2024年初的市场回调，回本后全部卖出。不久市场迎来“924”行情，此类基金净值大幅上涨，错过一波行情后，他在今年年初再次“上车”，至今再度亏损，“涨的时候没赶上，跌的时候全赶上了”。数据显示，截至6月18日，万得微盘股指数自2024年9月24日以来涨幅达137.88%，但主要涨幅集中在前两年，今年指数波动加剧，整体表现平平。尤其自5月11日以来，指数区间跌幅达17.19%。采用相似微盘策略的基金年内业绩同样承压。据《国际金融报》记者不完全统计，建信灵活配置、中信保诚景气优选、金元顺安元启、创金合信启富优选、同泰远见、华泰柏瑞量化阿尔法等微盘策略基金均在去年取得不错业绩，多只基金年度收益率超过40%。不过，这些基金最新年内收益率均已转为负数，其中，同泰远见A亏损较大，年内净值已下跌超11%。微盘股何时回暖微盘股表现承压，此时有基金放开申购意味着什么？“策略容量重新释放，规模收缩后需要补充资金稳住运作，或是限购周期满一年自然到期等。”泰石投资董事总经理韩玮向《国际金融报》记者分析称。回顾2025年，韩玮表示，微盘策略曾是该年度表现最亮眼的策略之一，策略热度大幅攀升，资金大量涌入，基金不得不限购来保护持有人利益。但进入2026年，科技行情虹吸效应显著，资金集中涌向AI等方向，微盘股明显“失血”。该基金在此时间节点放开申购，更多是市场周期运行的自然结果。经过此番调整，微盘股的“春天”要来了吗？“一方面，经过这波调整，微盘股拥挤程度相比去年已大幅下降，策略容量空间重新打开，对于耐心资金而言，估值消化后的性价比确实有所回升。另一方面，也要清醒地看到，微盘策略面临结构性问题：同类策略参与者仍然不少，超额收益被摊薄是客观现实；公募产品规模膨胀后，微盘策略天然的容量限制也始终是约束。”韩玮认为。因此，韩玮表示，微盘策略基金放开限购，更多是市场周期运行到特定阶段的正常现象，不必过度解读为方向性信号。小微盘公司中确实存在不少被低估的机会，但投资者需清楚此类基金的波动特征和容量限制，将其作为组合
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