关注的是，在银行的投资业务中，投资收益、公允价值变动收益、汇兑收益三个报表项目存在较高关联度。一位银行业分析人士举例指出，债市收益率上行内，银行存量持仓债券市价普遍下跌，对应公允价值变动收益收缩、资产浮亏持续扩大；若银行当期为优化资产结构、调节账面利润，大批量低价处置持仓债券兑现账面浮亏，还会直接拉低当期投资收益，最终形成公允价值变动收益、投资收益两项核心指标同步走弱的局面。反之在债市走牛、利率下行中，债券资产市价抬升、资产价差收益走高，两项收益则会同步增厚银行账面利润。所以，在研判银行投资收益盈利结构是否合理时，还需要考量公允价值变动、汇兑损益形成对冲效应。若忽略二者联动影响，容易误判投资业务真实盈利水平，出现投资板块账面收益虚高、整体营业收入数据失真的不合理情况。因此，在剔除公允价值变动损益、汇兑损益的对冲扰动后，龙江银行2025年投资业务盈利46.35亿元，占营业收入比例为85.3%，是4家银行中投资业务依赖度较高的机构；蒙商银行投资业务盈利21.99亿元，占营业收入比例58.28%；邯郸银行、青海银行投资业务收益分别占营业收入比例为56.59%、44.87%。从数据可以看出，即便扣除市场波动带来的账面浮动盈亏，4家银行投资业务创收占比依旧全部突破40%。武泽伟强调，这种依赖投资收益的盈利结构存在诸多短板。投资收益与金融市场行情高度绑定，性波动显著，盈利稳定性和可持续性较差。同时会导致银行内部资源过度向金融市场业务倾斜，信贷和中间业务能力逐步弱化，进一步加剧对投资业务的依赖，形成恶性循环，显著降低银行的抗风险能力。投资业务比例亟待明晰当债券利率走高、资产价格处于低位时，银行批量入场增持，承接市场抛压，稳定债市价格；当利率下行、债券价格走高时，银行择机减持兑现价差收益，补充经营利润，留存更多资本用于后续实体信贷投放，形成资产配置与服务实体经济的良性循环。但行业普遍加仓的背后，分化风险同步显现，部分中小银行投资操作脱离流动性管理本源，走向激进重仓的极端路线。此前有部分债券交易内控管理不健全，对交易员激励过度，导致部分交易员交易行为扭曲，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖和频繁报价撤价诱导交易等方式影响债券价格，部分交易涉及利益输送，被交易商协会根据相关法律法规以及自律规则予以自律处分并移送相关部门。2025年7月，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行金融市场司
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