药企是“举债”回购。例如，泰格医药5月26日公告，向招商银行杭州分行申请9亿元专项贷款，资金全部用于股份回购；特宝生物则获得民生银行厦门分行4.5亿元专项贷款支持。此外，派林生物、百利天恒、国邦医药相继公告获得2.7亿元、1.8亿元、1.8亿元的专项贷款额度。值得一提的是，上述企业所获专项贷款额度均为回购金额上限90%，且均超过回购金额下限。换言之，在不动用自有资金情况下，上述企业即可完全依靠专项贷款完成回购计划。鲸平台智库专家、财经评论员郭施亮表示，上市公司密集回购、高管增持，往往意味着管理层认为股价已经进入合理价值区域甚至低估区域，这类动作有助于稳定投资者情绪，并向市场传递公司认可自身长期价值的信号。政策力挺 行业突破性成果不断在技术突破与政策支持合力驱动下，中国创新药已成为全球重要创新策源力量。这一趋势在前不久落幕的ASCO 2026年会上得到了集中体现。ASCO作为全球肿瘤学领域规模最大、学术影响力最高的会议之一，今年中国参会企业量质齐升——94项研究入选口头报告，12家企业的13项创新药研究入围突破性摘要（LBA）。会上公布的多项重磅核心数据，尤其是肿瘤治疗核心靶点上的突破性成果，再次印证了国内创新药企的综合实力。其中，恒瑞医药以连续16年亮相稳居“主力”；康方生物凭借双抗药物依沃西单抗的突破性研究成果首登全体大会；百利天恒、科伦博泰等在ADC（抗体药物偶联物）及双抗领域持续发力；信达生物、翰森制药也在免疫治疗等重要领域不断输出关键数据。“整体来看，中国创新药研发水准近年来提升显著，已在ADC、双抗、多抗等方向形成较强的全球竞争力，并通过ASCO数据披露和海外授权交易获得国际认可。”灼识咨询执行董事卢李康在接受记者采访时表示。技术实力的提升，也同步传导至商业层面，直观表现就是创新药对外授权大单不断涌现。5月29日，信达生物与辉瑞达成全球战略合作，围绕12个早期肿瘤项目签署协议，总金额高达105亿美元。更早之前，恒瑞医药宣布与百时美施贵宝就13个早期项目达成合作，总额达152亿美元。今年前三个月，我国创新药对外授权交易总额突破600亿美元，已接近2025年全年1357亿美元总额一半。据海通证券统计，国产创新药销售与BD（对外授权）收入形成双轮驱动，增长结构持续优化。2025年，A+H药企创新药销售收入与BD收入合计约1940亿元，同比增长约35%，占药品板块
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