信、半导体共振上涨。除6月中旬外，单阶段内仅有 2-3 个细分板块实现显著超额收益，其余上游细分区间涨幅收窄甚至阶段性回调。这种内部高频轮动，进一步印证存量博弈的市场环境。AI上游整体增量资金有限，场内资金在细分内部反复腾挪，每一轮行情仅聚焦少数具备催化的细分方向，其余上游标的涨势难以持续。即便上游整体相对中下游存在明显虹吸优势，内部资金也始终处于结构性再分配的轮动状态。03应对策略：极致分化行情下的阶梯式分层交易市场极致结构化，全市场流动性高度向AI上游收敛，若完全撤出AI上游赛道，极易踏空结构性行情；但高位科技标的估值拥挤、波动放大，重仓参与或面临回撤风险，整体交易陷入被动两难。如何在整体缩量、存量紧抱、极致分化及波动放大的环境中获取收益，需要关注两个问题。问题一，缩量上涨能持续到什么时候。面对这类问题，很难主观预测具体的时间点或点位。这是一种基于动量接力的脆弱平衡，过往来看，它的转变往往并非渐进的，而是瞬间的，或可从以下四个转变信号来进行观测。信号一，宏观叙事动摇，外部映射锚定破位。本轮科技高度锚定海外映射。若海外AI产业逻辑存疑或美股科技股出现深度回调，A股也将面临考验。信号二，筹码松动，微观结构极度拥挤后的放量滞涨。缩量上涨若在高位放出大量且股价不涨甚至大跌，说明不甘心的买盘消耗彻底，易触发反向平仓。信号三，流动性枯竭，极致缩量击穿量化生命线。绝对缩量状态下市场陷入流动性真空，量化策略的换手将面临极高的滑点成本。信号四，流动性反向虹吸，低位板块的连续放量。市场出现大级别新主线或宏观政策超预期驱动低位板块估值修复，前高位资金也将被吸引。问题二，AI泡沫持续到什么时候。AI大周期面前，面对这类拷问，需要跳出单纯的指数博弈，回归产业发展的底层逻辑。目前A股整体估值相对安全，但存在局部高估，集中在AI产业链的上游。AI 产业仍处于长周期发展初期，正由第一阶段叙事驱动、远期空间定价的理想化预期阶段，逐步向第二阶段商业化落地、降本增效验证的阶段过渡。从AI产业链来看，市场对 AGI 产业主线的共识仍在延续，但持续扩张算力（核心股）硬件投入的长期收益存在不确定性，商业化变现闭环尚未完善，前期单边乐观的产业预期存在修正空间。相较于上游拥挤的交易环境，AI 中下游产业尚处发展初期，整体行情刚启动。展望来看，即使技术实现突破，规模化落地也会一定程度受高成本约束。面对上述产业逻
=*=*=*=*=*=
当前为第6/7页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页