近期美国通胀数据反弹、美联储释放鹰派信号，市场对美联储重启加息押注升温，资金集中抛售短期美债，带动对货币政策最为敏感的短期国债收益率快速冲高。Wind行情数据显示，6月22日，美国2年期国债收益率一度触及4.228%，创下2025年2月以来收盘新高；美国1年期国债收益率则突破4%关口，最高达4.004%，创2025年8月以来新高。美联储加息预期升温美国短期国债收益率飙升的背后，市场对美联储加息押注升温。6月22日，美国联邦基金利率期货延续跌势，显示预计美联储9月加息概率为76%。德意志银行在最新研报中全面上调通胀预期，并彻底扭转了此前的货币政策预测：预计美联储将在2026年加息两次(共50个基点)，将联邦基金利率推高至4.1%，且不排除在7月提前加息的可能。该行首席美国经济学家Matthew Luzzetti团队在报告中称，这意味着必须迅速重新定价“更长时间、更高利率”的宏观环境。此前因美联储“过度保险”式降息而建立的宽松预期将被打破，固定收益市场将面临重新估值的直接冲击，而对利率敏感的资产类别需警惕短期内的剧烈波动。美联储6月议息会议如期维持利率不变，但经济预测显示，年底前存在加息可能性。新任美联储主席凯文·沃什强调，政策制定者将全力推动通胀回落至2%的目标水平。美联储最为关注的通胀指标——美国5月个人消费支出，也就是PCE价格指数将出炉。市场普遍预期，美国5月核心PCE价格指数将环比上涨0.3%，同比涨幅上升至3.4%。若美国5月PCE数据高于市场预期，将再次强化美联储6月货币政策会议释放的鹰派信号。高盛集团日前将2026年年终黄金价格预测下调了500美元/盎司，因美联储今年料不会再降息。高盛分析师表示，下调金价预期的主要原因是，随着该行经济学家将美联储降息预期推迟至明年6月和12月，黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入预期将降低。市场存在明显分歧尽管当前多数机构判断美联储年内存在加息可能性，但市场观点并非一边倒；也有不少机构持不同看法，认为美联储全年大概率维持当前利率水平不变，甚至不排除降息的可能。花旗Andrew Hollenhorst团队在最新报告中称，下一步行动是降息而非加息，基准情景为10月降息25个基点，随后12月和2027年1月再各降25个基点。该行认为，油价急剧下跌正在消除通胀的主要上行风险，初
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