0美元下调至4800美元/盎司，但维持了2027年底5200美元/盎司的预测。多重因素压制“本轮金价走弱，核心由利率预期主导，美联储偏鹰表态推升美债实际利率，无息资产的持有成本上升，多头集中止损，黄金ETF持续净流出，价格加速下行。”排排网财富研究总监刘有华向记者分析表示。刘有华进一步指出，情绪层面，中东地缘谈判逐步缓和，前期金价蕴含的避险溢价快速回吐；资金阶段性转向高弹性权益，避险配置需求收缩，金价短期失去上行动力。技术层面，年初金价暴涨后多头持仓拥挤，跌破关键支撑后引发集中踩踏，超跌后虽有修复，但反弹高度受高利率环境制约。展望未来，刘有华指出，全球央行持续购金、储备多元化进程仍在推进，为价格提供底部缓冲，下行性质更接近震荡偏弱而非趋势反转。后续关键变量在于降息路径的重启。短期反弹多属技术性修复，唯有通胀回落、经济数据转弱推动市场重新定价降息预期，金价才可能打开持续上行空间。中安鼎盛投资合伙人陈伯仲分析认为，当前市场空头情绪尚未出清，金价延续回调态势，但全球央行持续性购金能够有效阻断单边暴跌行情。资金层面，AI赛道权益资产持续分流市场资金，风险偏好抬升削弱黄金配置价值，金价整体处于高位宽幅震荡寻底阶段。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，中期来看，贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性、美联储货币政策预期、经济滞胀与金融市场风险等。下方支撑来自央行购金需求的托底。若油价高企时间拉长，滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事，后续需重点关注经济放缓信号对风险资产的压制作用，若相关信号得到进一步验证，将为中期金价上涨提供支撑，但短期可能因加息预期回升而承压。反之，若中东地缘局势降温、油价回落，通胀压力得到有效缓和，美联储重新启动降息的关键环境将逐步形成，这或将利好黄金投资需求回流，推动金价上行。
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