撤更是达到38%。韩国金融监督院多次警示，在个股±30%的涨跌幅限制规则下，2倍杠杆产品单日理论最大亏损可达60%。值得注意的是，今年6月初，一只追踪SK海力士的杠杆ETF连续两个交易日出现与正股走势完全背离的极端异常波动。6月8日，SK海力士正股下跌近8%，该ETF却逆势飙升近50%；次日，正股大涨超13%，该ETF却一度暴跌40%。该ETF管理方韩国投资管理公司将原因归结为做市系统流动性不足，在收盘竞价等做市商无报价义务的时段，大量市价买入订单将价格推至远高于公允价值的水平，形成严重溢价，次日流动性恢复后价格急速“纠错”，导致前期追高的投资者遭受重大损失。沪上一位基金分析人士分析了杠杆ETF蕴藏的风险：首先，杠杆ETF采用每日调仓的衍生品结构，高波动环境下时间衰减会侵蚀长期收益，即便标的股价回到原点，净值也可能亏损；其次，杠杆产品涨跌双向放大，当前半导体估值已处高位，一旦回调冲击将极为剧烈，且规模膨胀后若遇到集中赎回，可能引发流动性螺旋；最后，在韩国等市场，杠杆产品交易规模已接近龙头个股水平，大量散户集中押注形成正反馈循环，上涨时放大买盘，下跌时触发止损盘加速下行，其中蕴藏的风险不容忽视。“半导体产业链环节众多、分布广泛，深度嵌套于复杂的全球化分工体系之中，这意味着投资者面临的风险因素非常复杂。无论是相关企业财报指引不及预期，还是一些政策上的变化，都可能瞬间打破原有的定价逻辑与估值框架，从而引发市场剧烈波动。”惠理集团投资组合总监盛今表示。
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