文旅、染料、塑料、游戏、园林设计……如今齐刷刷被外界贴上了算力租赁的标签。多线出击算力租赁本质就是“囤卡分租”。CIC灼识咨询副总监张笑璐向记者介绍，厂商批量采购GPU，放进机房统一打理，再拆零按小时或按月出租。目前主流模式分三类：重资产的自购自建（显卡和机房都自购自建）、轻资产的自购转租（只买显卡，机房靠租）、纯基建的不碰芯片（只提供机柜、液冷和电力）。模式既定，竞争维度却在迅速升级。“相比2024年初的概念炒作，行业竞争已演变为资金、拿卡资源、技术、资质的多维较量。”腾辉智算创始人兼CEO董春辉告诉记者。不同量级的选手正沿着截然不同的路径冲入战场，有人凭借先发优势筑起护城河，有人用百亿级并购砸出产业链地位，也有人靠自有资金和机房建设“小步快跑”。真正站在算力租赁金字塔尖的公司，是同时拥有英伟达顶级授权、重资产基础设施和稳定大客户订单的一线厂商利通电子、润泽科技和协创数据。利通电子起步较早，2023年6月斥资4.5亿元收购世纪利通，构筑先发优势。润泽科技作为深耕数据中心十余年的重资产运营商，手握六大算力中心，核心壁垒在于“先发卡位（拿地、拿能耗指标）+规模效应+客户锁定”。协创数据采取“重金换规模”策略，2026年2月公告拟110亿元采购服务器，加上2025年内多次采购，累计投入已达322亿元，试图以庞大的采购体量换取市场话语权和供应链议价力。“这些一线厂商早期锁定了万卡级别订单，拥有成功交付的实操案例；在行业起步阶段建立了客户信任，形成了先发品牌效应。”董春辉说。二三线阵营靠资本和订单切入。东阳光通过资本并购切入算力租赁赛道。这家铝箔企业2025年9月联合大股东等买方团拟斥资280亿元收购国内算力规模第二的秦淮数据中国，一举跃升为超大规模算力运营商。2026年5月和6月再签两笔合计最高310亿元的算力服务框架合同，快速完成跨界转型。“若收购和订单落地，东阳光将一举跃升至一线，但拿到订单后能否如期交付是其最大挑战。”董春辉说。更多身处其他行业的上市公司正以数十亿级资金杀入这一赛道。2026年4月至5月，多家上市公司密集宣布算力领域的巨额投资计划：盛视科技签下60亿元算力合作协议，并计划投入71亿元采购算力设备；赛意信息公告拟投8.33亿元采购算力服务器，同时开展不超过200亿元的融资租赁业务；汉邦高科披露签署27.83亿元GPU设备采购合同；天阳科技公告拟投入35
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