利率变动-0.03美元指数变动-0.0391，短期节奏偏强压制金价。资金结构方面，截止4月底，全球持仓为4136.96吨，月度同比上涨49.16吨，处于月环比较高水平，资金面表现偏积极。宏观层面多空交织。上周美联储首次FOMC会议释放鹰派信号，点阵图显示9名官员预计年内加息，高利率预期持续压制黄金。但美伊协议取得实质性进展令油价大幅回落，缓解了通胀和加息担忧。市场焦点将转向美国PCE通胀数据及美伊后续谈判进展。■橡胶：胶价延续区间震荡格局1.现货：SCRWF昆明17400元/吨、RSS3上海21400元/吨、STR20青岛保税区#N/A元/吨、STR20MIX青岛保税区17230元/吨；2.基差：天然橡胶基差60元/吨、标准胶20#基差519.5152元/吨、STR20-20#555.1元/吨、STR20 MIX-RU-360元/吨；3.库存：橡胶社会库存#N/A吨，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量696774吨，保税区库存89481吨，一般贸易库存607293吨；4.需求端：下游轮胎企业开工率环比小幅回升，半钢胎产能利用率70.43%，全钢胎68.02%；5.总结：供应端，泰国原料价格高位略有松动，但国内现货库存持续去化，底部支撑依然存在。需求端，下游轮胎企业新订单跟进不足，成品库存累积，开工积极性不高，对原料采购维持刚需。多空因素相互制约，短期胶价延续区间震荡格局，等待方向性指引。■聚烯烃：油化工利润估值已经偏高1.现货：华北LL7560元/吨（-140），华东PP8375元/吨（-425）。2.基差：L主力基差509（-31），PP主力基差996（-247）。3.库存：聚烯烃两油库存71万吨（-3）。4.总结：油利润方面，在2-3月加速探底后进入4月迎来大幅修复，且油-SC价差受到国内对内盘SC各项有效调控措施影响，表现远远强于油-Brent价差，近期由于谅解备忘录的签署，外盘原油价格出现加速下杀，油-SC价差相对油-Brent价差的强势有所修复。从油-SC价差的角度看油利润，统计学上目前处于历年同期中性位置，但结合国内极低的炼厂利润及炼厂开工观察，目前油利润估值已经偏高。■短纤：油价上下空间均受限1.现货：1.4D直纺华东市场主流价7450元/吨（-0）。2.基差：PF主力基差176（-14）。3.总结：原油端，核心在于美以伊三方，美伊宣布达成谅解备忘录
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