查，截至2026年一季度电池材料体系已定型，原材料性能已达到量产要求，硫化物为主流量产趋势。行业预计2025年下半年至26年上半年进入中试线落地关键期，2026年推进中试线优化与样车路试，下半年量产线落地，2027年开启小规模量产装车，出货有望突破1GWh，2030年大规模量产规模有望突破100GWh。业绩端，电池板块基本面持续改善，龙头厂商竞争力强化。测算，电池板块25年全年营收7200亿元同比增长16%，归母净利润797.6亿元同比增长36%，毛利率提升至21.69%。2026年一季度营收2075亿元同比增长44%，归母净利润225亿元同比增长43%，盈利能力持续修复。上游材料方面，企业接受度提升。碳酸锂价格26年中枢预计15万至18万元/吨，大电芯降本打开锂价接受空间，主业对碳酸锂价格接受度提升至约18万元/吨，电池价格超涨1至2分/wh，产业链盈利弹性加速释放。业绩兑现与需求技术共振，估值逻辑正从“主题预期”向“业绩成长”切换。根据资料，招商（561910）跟踪的中证电池主题指数完整布局电池全产业链，包含（.SZ）、（300750.SZ）、（.SZ）、、（.SZ）等行业龙头。在固态赛道权重合计67.12%，在赛道权重合计77.53%，覆盖度均高于新电池、新能电池、中证新等同类指数，对和两大高景气方向布局更为充分。截至2026年6月1日，指数近一年收益率达97.88%，基日以来年化收益率14.90%，优于同类指数。当前PE（TTM）为31.78倍，处于历史28.47%分位的相对低位。2026年一季度指数成份股归母净利润同比增长43.45%，营业收入同比增长36.15%，高盈利高成长特征显著。
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