23年水平，归母净利润亏损407亿日元。另一方面，2021年至2024年，中国高端美妆市场复合增长率为-3%。市场规模上，2024年，中国高端美妆市场规模为2364亿元，相比2021年的2578亿元跌去了214亿元。在新生代国货崛起和行业竞争激烈下，部分国际品牌的销售明显下降，迫使其在产品、渠道等领域进行诸多调整。近年来，国货美妆通过科技创新，技术迭代，以及大单品等策略迎头赶超，不断“蚕食”国际品牌的市场份额。据中国香妆协会数据，2024年国货品牌在中国美妆市场的份额首次超越国际品牌。2024年国货品牌在线上交易额TOP1000品牌中的交易额占比为55.2%，成功超过外资品牌。2025年，国货品牌的市场份额进一步提升至57.37%。光大证券统计了A股/H股22家化妆品上市公司2025年的业绩，其合计营业收入为701.1亿元，同比增长11.3%，归母净利润为68亿元，同比增长20.6%。这显示出国货美妆行业的上升态势。开源证券认为，2025年化妆品板块利润端实现高增，2026第一季度业绩持续提升，部分布局高景气赛道且具备科研创新能力的国货美妆品牌增长亮眼。分结构来看，以自有品牌为核心的公司利润端均实现大幅高增，“看好满足情绪价值和安全成分创新的国货品牌”。
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