打破有两种可能：经济更广泛复苏，或AI泡沫破灭、美国衰退这两种情形演绎概率都不大。国信证券发布策略报告，对当前的结构性撕裂给出了最新研判：第一，这轮牛市的分化到了什么程度？国信证券构建了一个个股涨幅分化度指标（涨幅前5%和后5%个股滚动一年涨幅中位数之差），当前数值为353.5%，已突破均值向上两倍标准差。历史上只有2015年4-6月、2021年10月、2025年8-9月曾处于这一位置附近。第二，会不会有轮涨？国信证券认为，牛市期间分化常见，但分化后是否轮涨，取决于基本面改善和增量资金。12-15年牛市中后期出现轮涨，源于企业盈利改善+增量资金入场；19-21年牛市中科技领涨后，消费和周期接棒。当前基本面改善扩散中，增量资金逐渐入场，这轮牛市有望出现轮涨。第三，轮涨的方向可能在哪？国信证券建议关注两个方向：一是科技内部扩散从上游算力基建扩散至应用端和能源端；二是战略资源品受益于供给制约和需求刚性推动的价格中枢抬升。结语6月24日的盘面，是2026年A股结构性撕裂的一次极致体现。一边是科创50创新高、半导体28只涨停、臻宝科技暴涨12倍；另一边是4034只个股下跌、银行消费农业全线失血、茅台被中际旭创从市值上超越。48%的成交集中度、353.5%的个股分化度、332%的行业涨幅差这些数字都在说同一件事：A股正站在一个历史性的结构转换点上。国信证券判断有望出现轮涨，广发证券认为高景气稀缺性仍将延续。两个结论不矛盾撕裂可以收敛，也可以换个方向继续撕裂。对于投资者来说，关键不是赌撕裂的方向，而是知道自己站在裂谷的哪一边。风险提示：本文基于公开数据和资料整理，不构成投资建议。A股结构性行情的演变取决于产业景气度、增量资金、政策环境等多重变量，历史规律不代表未来必然重演。部分内容由金融界App AI助手生成，请结合自身情况独立判断。


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