的平衡。还有货币政策研究人士认为，公积金利率本质上属于利率体系的一部分，应与整体利率体系协同。在利率市场化改革的大框架下，公积金利率一直与整体利率政策同步调整，若从体系中拆出，可能出现利率体系“碎片化”的问题。如果定价权分散在不同部门，缺乏统一协调，市场资金价格信号被割裂，从而出现“利率双轨”甚至“多轨”局面。从现实层面来看，目前公积金贷款利率的调整节奏已经明显偏慢。自2022年以来，公积金贷款利率仅出现过三次下调，而商业贷款利率随LPR每月报价动态调整。2024年，公积金贷款在个人住房贷款市场中的份额已不足两成，超过八成的购房人选择商业银行贷款。2026年上半年，部分城市首套住房商贷利率已逼近3%，公积金2.6%的利率优势正在不断收窄。华创证券研究所联席所长、固收首席分析师周冠南撰文指出，我国已基本形成以央行政策利率为中枢的完整利率传导体系，公积金利率的调整需要与现行利率体系及央行货币政策整体方向保持一致。公积金贷款作为居民部门中长期贷款的重要组成部分，若其利率决定与调整脱离央行统一政策框架，可能影响货币政策向实体经济的有效传导。南方财经全媒体集团及其客户端所刊载内容的知识产权均属其旗下媒体。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
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