种终究会跌下来。因此，当医药、消费估值处于历史低位时，“E大”自然会加重这些板块的配置；而科技板块估值已在高位，自然被轻仓甚至回避。在其公布的“长赢指数投资计划—150份”策略配置中，现金为39份，占比29.54%；A股为73份，占比44.17%；境内债券为14份，占比10.95%；海外新兴市场股票为16份，占比约8.96%；其余的为海外债券和海外成熟市场股票。“望京博格”则把自己的策略定义为：挑选看好的行业，低估时买入，高估时卖出。在回顾过往的操作时，他总结道，去年7月止盈了一小部分创新药；10月止盈了芯片类指数基金；年初止盈了一部分军工，所得资金一半留作储备，一半“抄底”了恒生科技、医药汉堡和消费汉堡。“银行螺丝钉”的“钉系列”，则是典型的“指数基金+估值定投”体系。在股市波动明显的背景下，他提供的是一条看似清晰、可复制的路径——定投指数基金，长期持有，拥抱复利。上述三位大V尽管具体操作方法有别，但有一个共同的内核，依赖估值体系进行逆向配置，相信便宜的东西终究会被市场修复。这套框架在2018年、2022年的弱市中体验良好——跌幅可控，反弹也不慢。然而，2026年的市场是一场由AI技术爆发驱动的结构性市场走强。涨幅高度集中于科技成长方向，而医药、消费、中概等“传统便宜板块”几乎被资金遗忘。也难怪“望京博格”感叹道，过去也经历过几轮回撤，但那时候至少是大家一起难受、一起跌。这一次，有点不一样。一边是不断撕开未知边界的星辰大海，资金、故事、估值，全都涌向那里；一边是跌到所谓性价比也无人问津的旧资产，便宜得像无人认领的旧物，被搁在时代的路边。矛盾由此产生，投顾产品主张的分散配置、低估值逆向买入，与今年市场的极端集中、强者恒强的风格，形成了难以调和的冲突。分散意味着必然持有涨幅落后的板块，逆向意味着必然轻仓或避开涨幅最猛的方向。在极端结构市中，这套框架的“防御性”变成了“负收益贡献”。沪上某基金经理表示，“我觉得主要还是今年的市场是存量市场，而不是增量市场。消费、医药这类个股的估值是低，而科技类个股不仅有政策利好，企业盈利的改善是能够看到的。”一位不愿具名的基金投顾从业者向记者表示，关于深度价值策略是否失灵，这是投资策略的周期性问题，任何策略都有适应期和逆风期。AI主线强势、深度价值相对乏力，这是市场轮动的正常规律。这两年市场几乎每两年就切换一次主线，半导体、芯片、存储，
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