随着人工智能算力需求持续激增，全球科技企业资本开支进入高速扩张周期，债券市场已然成为巨头筹措长期资金、加码算力基建的重要渠道。近日，SpaceX在登陆纳斯达克不久便启动公司首单大规模债券发行，计划发行250亿美元债券。今年以来亚马逊、英伟达、谷歌、Meta等美股科技龙头密集抛出百亿级发债计划，腾讯控股、联想集团等国内科技企业同步入局，一场由人工智能（AI）扩张主导的发债浪潮正席卷全球。摩根士丹利预测，2026年全球与AI相关的债券发行规模将翻倍增长，有望接近5700亿美元。业内人士指出，科技企业集体发债，本质是AI军备竞赛下资本开支刚性激增的必然结果。不过，持续加杠杆扩产或将推高企业资产负债率，若AI商业化落地速度不及资本投入节奏，盈利兑现周期拉长，后续偿债压力、债务定价波动风险随之抬升。科技巨头引领发债热潮SpaceX的公告显示，公司此次计划分五档不同期限，合计发行250亿美元优先无担保票据，覆盖5年期、7年期、10年期、20年期和30年期，票面利率分别为5.35%、5.65%、5.875%、6.60%和6.65%。募集资金将用于偿还过渡性融资及满足一般运营需求，但重点投向AI领域的扩张，包括采购更多芯片，以及资助未来在太空建设数据中心的构想。前不久，英伟达也发行了250亿美元债券，这是该公司五年来首次进行债券发行。据了解，这笔包含7个期限档次的债券发行计划吸引了高达850亿美元的认购额，发行规模从最初计划的约200亿美元上调至250亿美元，凸显了投资者强劲的需求。今年以来，科技巨头延续发债热潮。摩根士丹利发布的相关报告显示，截至今年5月底，全球AI相关债务融资规模达2360亿美元，约为去年同期的4倍。该机构预计，2026年全球AI相关债券发行规模将接近5700亿美元，较去年增长逾1倍。国内科技企业也涌入债市，加码AI领域布局。今年6月中旬，腾讯控股发行了24.5亿美元的美元票据，并同步发行150亿元人民币的离岸人民币债券。腾讯总裁刘炽平表示，票据发行获得市场的积极认购表明，投资者认可腾讯核心业务的高质量增长，认可营销服务和游戏等领域部署AI所取得的成效，以及在混元大模型和WorkBuddy等AI效率平台方面所取得的进展。实际上，不少企业手握大量现金，却仍热衷于发债。比如，SpaceX在公告中就提到，公司持有的现金
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