美联储政策路径突生变数。美国商务部经济分析局最新公布的数据显示，5月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平；核心PCE（剔除食品和能源）同比上升3.4%，符合预期。该数据公布后，美国短期利率期货录得上涨，交易员削减了对美联储加息的押注。此前，亚特兰大联储的市场概率追踪器显示，市场一度预测美联储今年加息的概率超过75%。多家华尔街机构也纷纷上调了美联储加息预测。重磅数据出炉北京时间6月25日晚间，美国商务部经济分析局公布数据显示，5月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨4.1%，为2023年4月以来最高水平；核心PCE（剔除食品和能源）同比上升3.4%，符合预期，前值由3.3%下修至3.29%，环比由0.2%加速至0.3%。在数据公布后，美国短期利率期货录得上涨，交易员削减了对美联储加息的押注。受此影响，美股三大股指期货集体拉升，截至20:50，纳斯达克100指数期货大涨2.37%，标普500指数期货涨0.81%，道指期货涨0.32%。贵金属市场亦集体走高，现货白银涨1.57%，现货黄金涨0.53%。有分析人士认为，美国5月整体PCE数据上行主要受美伊冲突推高国际油价影响，但核心PCE同步走强，显示物价上行压力并非仅由短期能源扰动所致。如果在国际油价大幅回落后，美国未来两个月的核心通胀数据未出现放缓迹象，美联储或在9月议息会议上评估加息选项。需要指出的是，核心PCE是美联储制定货币政策时重点参考的通胀衡量标准，其持续高于美联储2%目标区间，将对降息预期形成制约。尽管物价涨幅扩大，实际消费支出仍环比增长0.3%，反映出美国家庭消费能力尚未受到明显侵蚀。另有数据显示，美国2026年一季度GDP年化增速上修至2.1%，亦印证了美国经济整体延续扩张态势。消费支出与通胀同步上升，意味着名义需求依然旺盛，这在一定程度上支撑了企业的定价能力，但也加大了通胀进一步回落的难度。此前，沃什释放的“鹰派”信号，正在重塑华尔街机构对美国利率路径的判断。美国银行、巴克莱、高盛、德意志银行等机构相继修改预测，押注美联储最早将于今年9月重启加息。美国银行全球研究（BofA Global Research）是目前全球各大机构中加息预测最为激进的一家。该行表示，预计美联储将于9月、10月和12月各加息25个基点，
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