时明确2027财年各季度资本投入规模将持续高于今年四季度，持续加码先进制程、HBM先进封装、高端存储产线建设。美光高管表示，当前行业正处于AI产业革新早期，AI大模型、高性能算力设备对内存带宽、容量的需求呈指数级增长，存储芯片已从传统大宗商品升级为数字经济的“战略资产”。供需错配是行业长期核心逻辑：一方面AI需求持续爆发，另一方面半导体先进制程研发、晶圆厂建设周期漫长，叠加人才、能源、审批等多重壁垒，行业新增产能无法快速落地。公司判断，行业供给紧张格局将持续至2027年后，2028年才会迎来供给端逐步改善，短期内供需缺口难以弥合。为彻底摆脱存储行业周期性波动弊端，美光创新落地长期战略客户协议模式，重构商业模式。目前公司已签署16份覆盖数据中心、消费电子、汽车领域的长期供货协议，包含多家行业头部大客户。协议多采用五年期照付不议合约，汽车领域合约为三年期，具备强约束力。据介绍，这批长期协议覆盖公司20%的DRAM销量、三分之一的NAND销量，全部落地后将覆盖公司半数以上营收。仅已签约协议的保底最低收入就高达1000亿美元，同时公司将收获220亿美元现金存款及相关履约承诺。对于美光科技亮眼财报，资本市场与华尔街投行积极反馈，机构集体上调目标价，看好AI存储超级周期持续演绎。其中，DA Davidson将美光目标价大幅上调至2000美元，看好公司商业模式升级带来的长期红利；美国银行上调至1550美元，德意志银行、Stifel同步上调至1500美元，瑞银维持1625美元的高位目标价。
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