20亿元，较2025年末的89.03亿元增长59.73%。回款端亦不容乐观：应收账款逐季走高，2023年至2025年分别为19.65亿元、33.77亿元和37.26亿元，今年一季度进一步增至43.10亿元。招股书数据显示，其贸易应收款项周转天数已从2023年的9.4天延长至2024年的14天，2025年进一步拉长至19.5天，较2023年近乎翻倍。最大市场非洲生变除了存储芯片涨价带来的影响外，作为传音控股最大的销量市场非洲市场环境的些许变化也动摇了传音控股的稳固地位。目前，传音控股旗下拥有三大手机品牌，旗下TECNO、Infinix、itel分别面向中高端、年轻消费者、中低端等不同细分市场。在新兴市场，传音控股已构建起优势版图。据弗若斯特沙利文2024年统计数据，按手机销量口径，传音控股在全球新兴市场整体占有率达24.1%，位居行业第一；核心阵地非洲市场份额高达61.5%，持续稳居榜首。除此之外，公司在新兴亚太市场、中东市场也都拿下销量第一的位次，市占率分别为15.4%、22.8%；在拉丁美洲、中东欧市场也分别跻身行业第四、第三位。但随着更多玩家进入非洲，传音控股在非洲的地位出现危机。市场研究机构Omdia数据显示，2025年非洲智能手机出货量总计8440万台，同比增长13%，跑赢全球市场整体趋势，其中，传音控股继续以48%的市场份额领跑，但由于其产品高度集中在超低价位段，在非洲主要市场面临更大的定价压力，因此增速放缓至7%；三星、小米、荣耀、OPPO紧随其后，分别实现了10%、27%、144%、8%的年增长率。Omdia首席分析师马尼什普拉文库马尔表示：2025年第四季度凸显了非洲入门级智能手机市场因零部件成本持续攀升而面临日益加剧的压力。传音控股虽然保持领先，但其在超低价位段的更高集中度使其在非洲主要市场更容易受到定价压力的影响。相比之下，三星凭借更广泛的产品组合和成本吸收能力实现了强劲增长。非洲智能手机的平均售价在第四季度上涨了11%，反映了物料清单成本的增加以及市场向配置更好的入门级和中端设备转移的趋势。另外，Counterpoint数据显示，2026年第一季度，非洲智能手机市场出货量同比下降12%，主要原因是内存价格上涨推高了设备价格，同时也限制了该地区最大细分市场入门级机型的供应。研究分析师艾哈迈德谢哈布表示，存储成本上升推动的价格上涨，足以拖累市场表现
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