有助于平抑半年度考核、理财产品赎回等因素引发的季节性波动。除护航流动性充裕外，东方金诚首席宏观分析师王青认为，本月MLF加量续做还有两个原因，包括受新增地方政府专项债发行提速带动，6月最后一周政府债券融资规模大幅上升；二是后续银行料加快对基建投资和制造业投资的信贷投放节奏，推动投资止跌回稳。“MLF加量续做能够满足金融机构较长期限资金需求，支持政府债券顺利发行及银行加大信贷投放力度。由此，6月MLF操作加量，体现了货币、财政政策协同，以及货币金融在支持实体经济方面适时、精准发力。”王青说。货币政策支持性立场延续随着季末过去，国盛证券固收首席分析师杨业伟表示，资金冲击过后，资金面有望再度呈现季节性宽松。在央行新的流动性框架之下，利率下行存在较此前小幅下移的可能，有望进一步拓宽整体利率的下行空间。“数量型工具或将成为下半年货币政策适度宽松的主要着力点。预计三季度将是年内政府债券供给的高峰，货币政策配合财政政策的必要性将进一步抬升。”招联首席经济学家董希淼说。王青表示，考虑到当前短端市场利率已回升至政策利率之上，加之季末银行考核时点临近，以及7月政府债券发行节奏有望加快等因素，月底前央行公开市场操作可能持续处于较大规模的净投放状态，市场利率持续向上大幅偏离政策利率的可能性不大。“后续包括MLF在内的中期流动性政策工具将在整体上恢复加量续做。这是今年下半年支持政府债券发行，显示货币政策延续支持性立场的一个重要发力点。”王青说。
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