｜2026年6月26日星期五｜NO.1国金证券：美光科技推进长协落地供需缺口有望持续研报认为，推进长协落地，供需缺口有望持续。已经与客户完成16个SCA(战略客户合作协议)，下游涵盖数据中心、、汽车市场。SCA中汽车客户签订时间为三年，其他客户基本为五年。16个SCA协议已经占到20%的DRAM出货量，1/3的NAND出货量。签订的SCA的价格区间中下限也可以带来超过过去顶点的盈利能力。预计2027年DRAM与NAND供应将持续紧张。认为存储行业供给有望持续紧张，有望持续维持高盈利能力。与下游客户推进长协签订，有望降低公司产品出货价的性波动，降低公司业绩性。NO.2中信证券：预计2026年二季度电子行业整体业绩全面向好研报称，预计2026年二季度电子行业整体业绩全面向好，其中涨价方向的存储、CCL受益涨价表现最佳，AI方向的存储、PCB、电源相关公司业绩持续高景气，自主可控方向的Fab、封测稼动率持续提升且涨价节奏明确，、国产算力的放量预期与财报改善也正持续演绎；其他方向来看，的、华为链表现亮眼，IC设计端有合封存储业务的IC设计公司及自身新品放量逻辑的公司表现更佳。综合来看，预计业绩表现相对亮眼的细分板块有：存储、CCL、自主可控算力、、功率、设备龙头、果链龙头、合封存储的IC设计公司等。展望2026年下半年，国内、国产算力上行拐点明确，同时全球AI趋势下的电源相关、PCB、存储表现也持续强劲，5个方向均持续看好；同时AI产业链行情开始发散，如光学、玻璃基板等供应链订单和趋势逐步明确，坚定看好板块后续表现。NO.3中金：黄金牛市尚未结束转机可能已经不远研报称，美国通胀今年夏季大概率见顶，劳动力市场正在降温，沃什改革为未来美联储政策转松预留空间，美联储政策并不会全面转向紧缩。随着地缘与通胀压力在下半年逐渐缓解，美联储加息的概率很低，反而降息的时点和节奏可能超出市场预期，推动美元流动性宽松回归，为黄金、股票等资产提供新的支持。因此，该机构认为黄金牛市并未结束。6月全球通胀冲高，且多家央行正在加息，或是全球流动性压力最大的时期，黄金加速调整并不意外。进入7-8月，随着美国通胀与增长数据回落，或沃什提供新的政策指引，存在美联储紧缩叙事被快速逆转的可能性，该机构判断黄金市场的转折点已经渐行渐近。与此同时，该机构也提示黄金也是AI泡沫的潜在对冲资产，可起到风险分散效果。综上所
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