度从月初的100万元下调至如今的3万元。大成科技创新自6月24日起，开始暂停10万元以上大额申购。国联安优选行业，从6月25日起暂停10万元以上的大额申购。02保留策略空间，避免“大而不动”困境针对大额限购，基金公告给出的理由是“保证基金平稳运作，保护基金份额持有人利益”。这些解释信息量很少，很多投资者不太明白其中要意。首先，上述限购的基金，基本是重仓了AI科技资产的基金，特别是AI算力（光模块、PCB、光芯片等）等高景气赛道。比如，近一年涨幅超过550%的财通多策略福鑫，前十大重仓股仓位就超过了80%，除了中际旭创、新易盛等CPO龙头外，还有大族数控、鼎泰高科等热门科技股。大族数控年内涨幅超过200%，鼎泰高科年内涨幅更是超过300%，但在6月23日和6月26日均出现逾7%的大幅度下跌。因此，热门基金及时限购，避免了投资者在高位追涨风险。其次，对已在场的基金投资者而言，限购则是出于避免收益被摊薄考虑。在常规情况下，热门基金会在市场情绪高涨时吸引增量资金涌入。对基金经理而言，这些资金需要及时配置到相应的资产上，即便资产估值已在高位。这种情况下，会导致基金净值增长被稀释，损害原有持有人利益。但从本质来讲，限购为日后的行情应对留下了策略空间，这是基金经理能灵活应对市场变化的重要前提，也是基金接下来能否持续赚钱的关键所在。“站在光里”的基金之所以能带来高额收益，是因为基金经理买了高弹性的科技资产。但高弹性也意味着高波动，基金经理要应对高波动，前提是基金体量不能过大。如果短期涌入过多资金，基金规模迅速上升，基金经理难以在短时间内寻找到更具性价比资产去匹配这些资金，可能会面临“大而不动”困境。校对：吕久彪
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