.2%，是母婴主业的三倍以上。同时，全资控股丝域生物的江苏星丝域2025年营收4.05亿元，净利润1.21亿元，净利率逼近30%，远超孩子王整体3.47%的净利率。大规模并购也带来显著财务隐患。招股书显示，公司商誉从2024年末的7.82亿元大幅攀升至2025年末的19.32亿元，增幅达147%；同期资产负债率攀升至62.7%，较2024年末提升5.9个百分点。据招股书披露，孩子王本次赴港上市募集资金，用途之一便是战略收购及投资。为突破国内市场增长瓶颈，公司同步加速出海，重点瞄准东南亚市场。孩子王认为，东南亚地区的人口结构年轻化、年轻家庭占比较高，对母婴童产品及服务、头皮及头发护理产品及相关服务的消费偏好与国内相似，且供给存在结构性缺口，具备长期增长的潜力。



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