，这种压力传递至金融市场，多个板块六月跌幅超8%。油价、美元汇率改变资金流向伴随着全球原油供应链改善，全球油价从高位显著回落，布伦特原油价格已经回落至75美元/桶左右。油价显著回落，这极大影响了化石能源的价格预期，煤炭（核心股）、天然气（核心股）等板块阶段性面临压力。此外，主要大宗商品纷纷出现弱势行情，国际资本开始追逐美元。再加上美联储加息预期抬头，美元指数持续上涨、站上100关口。2、复盘近20年七月行情，这些板块或成热点沪指、深成指、沪深300指数的历史较长，我们梳理了三大指数2006年-2025年二季度行情，沪指上涨概率约为40%，沪深300上涨概率约为50%，深成指上涨概率为55%。四月市场容易分化，五月回暖，六月行情较为弱势。进入二季度，A股迎来修复阶段。多个指数上涨概率达到55%及以上，包括中证A100、国证2000、中证500、上证50等。从平均涨跌幅来看，科创50、中证500、创业板等指数较为强势。但从七月来看，主要指数上涨概率均不低于50%，中证A100、科创50、中证500等指数表现较好。平均涨跌幅方面，中证500、中证1000、深证成指平均涨幅均超2%。接下来，我们详细地梳理七月二级行业的表现。仅有12个板块上涨概率低于50%，占比9.7%。其中城商行、游戏、文娱用品近20年七月上涨概率均低于45%。上涨概率达到75%的板块包括：化学制品、地面兵装、航空装备、饲料（核心股）等板块。地面兵装的平均涨幅高达7.76%。此外，上涨概率达到70%的板块共计14个，包括：冶钢原料、工业金属、房地产（核心股）服务、光伏（核心股）设备、元件、特钢、养殖业、综合、电池等。其中冶钢原料、工业金属板块平均上涨7.7%、7.3%，房地产服务、光伏设备、元件板块平均涨幅超5%。19个板块上涨概率超60%，包括：贵金属（核心股）、装修装饰、种植业、金属新材料、化学原料、水泥、电机、化学纤维、塑料等。金属新材料、化学原料、水泥、电机等板块平均涨幅超4%。由此我们可以发现，多数板块在七月回暖，表现较好的板块包括：高端制造（地面兵装、航空装备、电机等），周期（化学制品、冶钢原料、工业金属等），新能源（光伏（核心股）设备、电池等）。（本文首发于2026年6月26日）李泉投资顾问执业编号：S0930622070004基金从业编号：A20211203001155

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