换手率指标更进一步精准把握节奏，中期机会不改但短期低换手率的通信相较于电子具备更好性价比。建议持续关注算力中心环节：光模块、PCB、CPO；算力上、中游配套环节：光纤、液冷、存储及半导体（核心股）设备链、储能（核心股）链、电源设备、数据中心等。第二条主线是有望受AI链扩散以及催化的领域，主要包括军工（核心股）、机械设备、机器人（核心股）、游戏、软件等。该链条也多是本轮AI产业链的上中游延伸环节，如机械设备同时受益工程机械景气上行周期和多主题如机器人、商业航天（核心股）、液冷、高端制造等辐射。军工板块有望跟随创业板指上涨。机器人、游戏和软件是最有望承接AI算力主题扩散的下游方向。风险提示美伊形势再现反复扰动；国内经济出现过去几年日历效应的快速下滑；美联储货币政策紧缩预期持续扰动美股；成长风格历史演绎规律的局限性和学习效应偏差等。



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