的环境下，商业不动产REITs填补了机构投资者的配置缺口。”合凡资产副总经理于凯凡作为战配投资人代表，在首批商业不动产REITs上市当日如是说。国泰海通证券董事长朱健则在致辞中指出，首批商业不动产REITs是金融支持实体经济高质量发展的关键制度创新。低利率驱动多资产策略转型券商中国记者观察到，银行理财资金加速涌入REITs市场，背后是传统固收资产收益下行与理财负债端成本刚性之间的持续博弈。中邮理财近日表示：“低利率环境下，传统固收资产收益中枢下移，兼具稳定分红与增值潜力的REITs正成为理财资金的‘新底仓’。”工银理财提出的解法更具行业代表性——“固收打底，REITs打新增强”。该公司将REITs打新作为增强策略模块嵌入“固收+”产品框架，用固收类资产筑底，通过机构专属通道争取一二级价差收益。据该公司披露，2025年，工银理财新增公募REITs投资平均加权收益率达27%。券商中国记者注意到，今年1月，平安理财创新业务负责人孙鑫从资产属性角度阐释了银行理财配置逻辑。银行理财资金具备三大核心特点：体量庞大且稳定、可配置长期限资产适配REITs久期特征、负债端具备短期重置属性。孙鑫认为，根据上述特点，银行理财资金优先选择内生需求稳定的不动产资产，如一线城市及重要交通枢纽周边的保障性租赁住房、供需格局已基本稳定的成熟购物中心等。这类资产的租金可随经济周期小幅波动，与理财负债端的调整能力形成匹配。政策层面的持续扩围为理财资金提供了更广阔的标的池。2025年，国家发改委印发文件，进一步拓展底层资产覆盖范围。证监会推出商业不动产REITs试点，使底层资产从基础设施拓展至商业综合体、零售、写字楼等领域，形成“商业+基建”的双轮驱动格局。业内研究人士指出，银行理财适当比例参与REITs弹性品种可以增厚组合。同时，理财资金的交易属性介于公募基金和保险资金之间，兼备配置和交易目标，能为市场提供更多元化的资金来源。全链条布局深挖长期配置价值从记者观察来看，理财公司对REITs的布局，正从单一的公募REITs打新向全周期、多层次工具延伸。工银理财近日表示，该公司将在持续布局公募REITs的基础上，不断拓展机构间REITs等新品种，探索Pre-REITs等新模式，挖掘物业资产上市前的成长潜力。中邮理财则依托公募REITs、机构间REITs等多层次工具，构建覆盖商业不动产、基础设施等领域的配置能
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