费升级主题相关行业和公司相关业务的覆盖范围发生变动，基金管理人有权适时对消费升级主题的定义进行补充和修订，并在招募说明书更新中公告，不需召开持有人大会。”“风格漂移”现象有望被遏制天相投顾数据显示，截至2026年一季度末，市场上有241只主动权益基金被列入“风格漂移谨慎评级”。该机构数据进一步显示，近五年被识别为“投资风格变化较大”的基金数量从29只升至60只，翻了一倍多。“当前主动股混基金的风格不稳定，主要体现为基金在近六期半年报和年报中的规模、价值、成长因子暴露发生较大幅度切换，本质上是大盘与中小盘、价值与成长之间的配置重心明显摆动。风格稳定性压力总体上行，并在近两年维持高位。”而上述公募人士表示，这种急功近利的“越界”行为，不仅让原本追求相对确定性的投资者被迫承受了科技股的高波动风险，更破坏了公募产品的工具属性。针对长期以来部分基金产品的实际投资方向与基金合同约定的风格严重偏离的现象，监管层面屡次出台政策加以遏制。6月12日，中基协正式发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》（以下简称《指引》），自2026年12月1日起施行。根据《指引》，主题投资基金应当坚持组合管理、分散投资、长期投资的投资风格管理原则，并要求基金管理人加强投资风格稳定性的跟踪与管理。对于严重偏离投资方向、投资集中度过高、集中投向投资方向中的单一细分行业或领域的情形。中金公司研报认为，目前全市场选股基金和主题基金均已形成基准选取与持仓纠偏机制，从操作空间和激励机制上遏制“风格漂移”“赌押赛道”顽疾。公募基金有望从“赌赛道、博排名”回归“在自身能力圈内创造超额收益”，产品透明度和持仓稳健性提升。责编：王璐璐排版：罗晓霞校对：赵燕
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