布局优势的企业有望充分受益。相关公司：东方钽业、国泰集团、稀美资源、新金路、江钨装备。 铟：中国海关正在加强对铟出口的审查力度，金属铟尚未被正式列入出口管制清单，但实际审批节奏已经出现边际变化。中国掌握全球铟产业链核心供给环节，精炼铟供给占全球约70%，高纯铟供给占比更高；海外补充铟供给主要依赖再生铟回收和现有冶炼体系增加铟回收能力，当前出口审查已从磷化铟延伸至金属铟原料端，海外供应链稳定性进一步下降，高纯铟供给价值有望持续提升。磷化铟：中日两国磷化铟占全球供给85%。随着2025年2月中国对磷化铟进行出口管制，海外磷化铟供给受损。随着此次中国高纯铟的出口进一步限制，或导致日本磷化铟供给的进一步收缩，海外磷化铟供给紧张持续，或迎来快速涨价格局，国内磷化铟企业有望实现量价齐升。相关公司：云南锗业、锡业股份、兴业银锡、株冶集团等。钨：钨是重要的军民两用物项，也是关键的半导体（核心股）特气六氟化钨的核心原料。行业供应缩紧预期仍存；结合海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高；钨供需基本面有望迎来强共振。六氟化钨：日本占全球六氟化钨产能的25%，受中国的钨粉出口管制影响，4月3日关东电化和中央硝子开始通知韩国芯片制造商下半年的停产情况。海外六氟化钨生产大受影响之际，我国供应商凭借稳定的钨粉供应和可靠的客户验证，持续提高出货价格，扭转产业链议价权。Q近期江海股份发布电容涨价函，如何看待电容未来定价逻辑？A电容：量随功率增长，价随结构升级，电容正进入"量价齐升"的兑现期。需求侧，GPU出货保持高增长，单GPU功率与供电复杂度抬升带动单卡电容价值量提升，叠加冗余与结构系数，需求弹性显著高于GPU颗数增速；供给侧，高端铝箔、活性炭等关键材料受限，海外厂商扩产文化偏保守，国产高自供率、强工程能力的厂商获得份额与定价窗口。价格侧，传统铝电解电容下半年进入涨价通道，日系大厂已相继发函调涨，AI高端新品则按"重定价"逻辑兑现更陡的价值量提升。相关标的：江海股份、东阳光、火炬电子、海星股份、祥和实业、万裕科技、元力股份、思源电气、艾华集团等。Q如何看待电子大宗气、光纤的涨价机会？A 电子大宗气：氦气在半导体（核心股）、医疗等领域应用广泛，是全球稀缺的战略物资。氦气供应链非常脆弱，3月以来受美伊冲突与俄罗斯氦气出口管制影响，全球氦气供应链受到极大扰动，
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