两家公司分别代表了半导体（核心股）材料国产化和测试设备自主可控两个方向，市场给予了极高溢价。中微公司和北方华创作为前两大权重股，分别录得125.82%和77.17%的涨幅。北方华创更以5903亿元的总市值，成为A股半导体（核心股）设备板块的"市值一哥"，其平台化布局的稀缺性在牛市中获得了持续溢价。拓荆科技与华海清科双双涨超140%，这两家分别在薄膜沉积和CMP设备领域具备国产独家地位的企业，正受益于国内晶圆厂扩产带来的设备订单爆发。背后的产业逻辑是什么？瑞银日前发布的亚太科技策略研究报告，为半导体（核心股）设备板块这轮上涨提供了最系统的逻辑框架。报告指向一个核心结论：当前正处于半导体超级周期的早期阶段。四大驱动力正在共振：第一，代理式AI正在重塑算力（核心股）格局。 瑞银认为，代理式AI是2026年的关键产业拐点。与传统AI不同，代理式AI需要顺序计算周期来访问多个资源，并进行输出编排与优先级排序。这直接导致CPU需求显著提速。第二，存储器超级周期持续时间远超预期。瑞银预计DRAM复苏周期将持续至2028年第二季度，NAND存储器将在2027年第四季度达到峰值。第三，设备需求的能见度前所未有。瑞银在报告中指出，部分客户已开始向设备供应商提供八个季度的需求能见度这在瑞银团队覆盖该行业近30年的历史中从未出现过。第四，中国市场的国产替代正在从"份额提升"进入"规模化放量"阶段。 瑞银预计国产设备在长鑫存储的订单占比将升至40%-50%，在长江存储的订单占比已达50%。仅2026-2028年，每年可为国产设备商带来60-130亿美元营收增量，未来三年收入复合增速将显著高于全球行业整体增速这是A股半导体（核心股）设备板块相较于费城半导体指数表现更为凌厉的底层逻辑所在。下半场：哪些主线还能持续闪亮？哪些新秀值得期待？上半年的领涨主线，关键词可以概括为六个字：供需紧张+涨价。从存储芯片到光纤，从PCB制造材料（覆铜板、铜箔、电子布）到耗材（钻针）及配套物料（MLCC），资金追逐的核心逻辑始终围绕"谁最供不应求、谁涨价最猛"展开。进入下半场，整体估值已水涨船高，投资难度显著加大。此时更需要从供需格局的持续性和事件驱动的可能性两个维度，筛选出最有可能继续闪亮的细分方向。1、电子布：最紧缺的环节，最持续的
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