今年以来，AI算力竞赛持续升温，高速光模块作为算力互联核心硬件，二级市场热度居高不下。国内光模块厂商跻身全球头部，800G/1.6T产品订单持续饱满，供需错配推升了全产业链长期景气。多位业内人士向记者表示，其产能增长的制约并不在模组封装环节，而是上游磷化铟衬底，尤其是高纯铟是制约磷化铟产能释放的底层命门。磷化铟衬底供给短缺AI浪潮席卷全球，光模块是这场算力革命中最直接受益的环节之一。有机构预测，2026年全球光模块市场仍将保持高速增长，至2031年市场规模将接近600亿美元。中际旭创、新易盛等国内龙头在高端高速光模块商业化进程中具备优势。多位业内人士向记者表示，在行业产能爬坡背后，上游核心材料——磷化铟衬底的供给，已远远跟不上需求扩张的速度。磷化铟广泛应用于DFB激光器、EML激光器以及光电探测器，是800G/1.6T乃至下一代3.2T光模块的刚需原料。有数据显示，2026年全球磷化铟衬底需求预计达‌260万—300万片‌，有效合规产能仅约‌75万片‌，供需缺口突破‌70%‌。全球90%以上的高端磷化铟产能被日本住友、美国AXT、日本JX金属三家企业牢牢掌握，国内6英寸磷化铟衬底国产化率较低，主要集中在三安光电等企业手里。英伟达在今年3月宣布对Coherent和Lumentum分别投资20亿美元扩建磷化铟产线；日本JX金属近期宣布计划到2030财年投资1200亿日元，将磷化铟产能较2025年提高7至10倍。AXT等头部企业也陆续发布扩产计划。业内认为，破解磷化铟供应的短缺，需要打破海外垄断。我国已将磷化铟纳入相关应用示范指导目录，多路资本也在重点支持。专业人士介绍，磷化铟由高纯铟和高纯磷按1:1原子比构成，铟的价格远高于磷，因此高纯铟是磷化铟材料成本的主要组成部分。且行业存在硬性纯度门槛：光通信行业用到的磷化铟衬底，只有6N级以上的高纯铟才能满足要求。微波器件用的半绝缘磷化铟单晶片，7N级以上高纯铟才能满足要求。同时，精铟到高纯铟的提纯环节，是真正的产能瓶颈所在。目前国内拥有6N以上高纯铟提纯技术的企业主要有六家，产能与出货量分化明显：株洲科能、北京通美等为第一梯队，可稳定大批量供货；还有一些企业虽具备提纯技术，但产能、市占率相对偏低。以株洲科能为例，公司专注稀散金属提纯，产品主要对外供给全球衬底厂商，是稀缺第三方高
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